来源|贝多财经

5月22日，聚水潭集团股份有限公司（下称“聚水潭”）递交招股书，再次报考在港交所上市。据贝多财经了解，聚水潭曾分别于2023年6月、2024年3月和2024年11月递表，此次是“失效”后的又一次更新。

据贝多财经了解，聚水潭的主要经营主体为上海聚水潭网络科技有限公司。天眼查App信息显示，该公司成立于2014年9月，注册资本为1073.6172万元，法定代表人为骆海东，全资股东为Hong Kong True Value Limited。

相较此前招股书，聚水潭更新了2024年度的财务数据等信息。根据招股书，聚水潭2022年、2023年和2024年的营收分别约人民币5.23亿元、6.97亿元和9.10亿元。其中，2024年的营收增长率约为30.5%。

2022年、2023年和2024年，聚水潭的净利润分别约为-5.07亿元、-4.90亿元和1058.3万元。按非国际财务报告准则计量，聚水潭的经调整净利润分别约为-3.79亿元、-2.06亿元和4898.8万元，于2024年实现扭亏为盈。

不难发现，聚水潭于2024年实现了盈利。在此背后，与该公司的规模增长以及毛利优化有着不小的关系。报告期内，该公司的毛利分别约2.74亿元、4.35亿元和5.23亿元，毛利率分别约52.3%、62.3%和68.5%。

据招股书介绍，聚水潭是一家电商SaaS ERP供货商。聚水潭在招股书中称，该公司已开发出云端电商SaaS 产品，能够推动商家客户与中国乃至全球逾400个电商平台相连。于2024年，该公司为约8.84万名不同类型别的SaaS客户提供服务。

目前，聚水潭的核心SaaS产品「聚水潭ERP」，服务并满足商家客户在电商平台上处理电商订单相关的关键需求，设计简约且易操作。商家可通过聚水潭ERP轻松整合、同步及统筹协调其所有店铺、订单、产品、库存，管理其各平台的运营或财务数据。

招股书显示，聚水潭ERP提供的主要功能包括订单管理系统（OMS）、仓储管理系统（WMS）、采购管理系统（PMS），以及分销管理系统（DMS）。以ERP为核心，聚水潭进一步扩大产品和服务范围并延伸至其他电商运营SaaS产品。

于2024年，聚水潭处理了330亿份电商订单。，聚水潭在招股书中称，该公司技术基础设施也能在访问量高峰情况下能够保持稳定，于2024年「双11」期间，该公司处理了约16亿份订单。

成立至今，聚水潭完成了多轮融资。据招股书披露，该公司于2015年完成1290万元天使轮融资；2016年、2017年分别完成Pre-A轮、A轮融资，合计3750万元；2019年，聚水潭先后完成B1、B2和B3轮融资，合计2.775亿元。

于2019年4月完成B3轮融资后，聚水潭的投后估值为27.5亿元，而B1、B2轮的投后估值分别为9.2亿元和19亿元。2020年8月，聚水潭再次完成2.86亿元C轮融资，投后估值为60亿元。

本次报考上市前，聚水潭曾在2025年5月斥资约7560万美元（约合人民币5.44亿元）向Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd.、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.回购235,627股C轮优先股。

于注销该等C轮优先股后，聚水潭已发行股本由3,814,351股减少至3,578,724股，且Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.不再为该公司的股东。

事实上，Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.均为高盛的投资主体。从这个角度而言，高盛已经提前锁定收益，实现了退出。

招股书显示，高盛于2020年参与了对聚水潭的C轮融资。彼时，高盛董事总经理孙梦曦曾表示，“高盛看好中国电商市场的发展，而聚水潭以电商SaaS ERP服务为切入点，正逐步向电商生态圈进行延伸。”

“团队行业经验丰富且勇于创新，为客户创造价值的同时也能找到适合自己的经济模型，增长迅速且现金流稳健。”孙梦曦还称，高盛期待未来聚水潭继续引领行业发展，为客户带来稳定而不断升级的产品和体验，和电商乃至零售生态圈的伙伴们一起成长。

聚水潭创始人兼CEO骆海东也曾表示：“我们能够获得高盛和中金资本两大投资机构的投资以及老股东蓝湖资本的继续加持，这是对聚水潭莫大的肯定！本轮募集资金将用于产品和服务体系的升级和优化、协同供应链的打造、海外市场的拓展以及SaaS协同生态的投资和并购。”

而在2025年初，高盛却选择了退出聚水潭的股东行列，售价较此前买入价格溢价150%。