2025年4月27日，中国医药发布2024年年报。数据显示，公司全年实现营业收入341.48亿元，同比下降12.04%；归属于上市公司股东的净利润为5.35亿元，同比大幅下降48.91%；扣除非经常性损益后的净利润为3.23亿元，同比下降47.34%。尽管公司在科技创新、国际业务拓展等方面取得了一定进展，但整体财务表现不容乐观，转型压力依然巨大。

营收与利润双降，医疗物资业务缩减成主因

2024年，中国医药的营业收入和净利润均出现显著下滑。营业收入从2023年的388.24亿元降至341.48亿元，同比下降12.04%；净利润更是从10.48亿元锐减至5.35亿元，降幅高达48.91%。这一表现与公司此前几年的增长趋势形成鲜明对比。2023年，公司营收和净利润分别同比增长3.28%和42.47%，而2024年则双双陷入负增长。

财报指出，临时性医疗物资保障业务的减少是导致营收下滑的主要原因。疫情期间，医疗物资需求激增，为公司带来了可观的收入。但随着疫情逐渐得到控制，相关业务规模缩减，对公司的整体业绩造成了较大冲击。此外，医药工业板块收入同比下降10.10%，进一步加剧了营收压力。

科技创新与国际业务：亮点与隐忧并存

尽管整体财务表现不佳，中国医药在科技创新和国际业务拓展方面取得了一定进展。2024年，公司将科技创新列为“头号工程”，持续加大研发投入，工业板块研发投入强度不断提升。公司全年获得专利授权18项，其中发明专利11项，并完成了8个品种的技术改进和7个休眠品种的恢复生产销售。此外，公司在海南设立了中国医药创新药械转化中心，并与中国药科大学、中科院天工所等机构合作，打造高端制剂联合研究院和生物合成技术联合研究中心。

在国际业务方面，中国医药对传统重点市场进行了滚动开发，拉美、北非、中亚业务显著提升。非洲市场医院项目中标金额上亿元，中亚市场首次中标联合国儿童基金会项目，进一步提升了公司的品牌影响力和美誉度。然而，尽管国际业务表现亮眼，但其对公司整体营收的贡献仍然有限，难以弥补医疗物资业务缩减带来的损失。

医药工业与商业转型：挑战与机遇交织

医药工业板块是中国医药的核心业务之一，2024年实现收入29.99亿元，同比下降10.10%。尽管新产品销售同比增长30%，但受集采降价影响，板块整体收入下滑。公司通过优化生产工艺和开展生产性物资联合采购，实现了重点原料药单位成本的显著下降，营业利润率提升至8.27%，同比大幅增长。然而，集采政策的持续推行仍对医药工业板块的盈利能力构成长期压力。

医药商业板块则面临院内市场增速放缓、回款周期拉长等挑战。公司通过优化模式、调整结构、强化区域布局，向可持续高质量发展转型。高毛利的耗材业务占比不断提升，但整体市场景气指数下降，板块转型仍需时间。此外，医疗器械板块积极应对IVD市场集采扩容带来的行业变革，国产产品销售额同比增长超50%，但市场竞争激烈，专业化发展任重道远。

数字化转型与对标管理：提升效率的关键举措

为应对行业变革和市场竞争，中国医药加速推进数字化转型。2024年，公司商贸企业ERP、通财云核算系统实现100%覆盖，并启动工业ERP、财务共享、合同管理系统建设，赋能“穿透式”管理。公司全年取得软件著作权7项，荣获中国医药商业协会“数字化创新案例”4个。数字化转型的推进有助于提升管理效率，但如何将技术优势转化为实际业绩，仍是公司需要解决的问题。

在对标管理方面，中国医药建立了企业对标、业务对标、项目对标三级对标工作模式，优化完善对标框架，学习萃取先进经验，灵活转化应用到实际经营中。这一举措有助于提升企业的价值创造能力，但在当前行业环境下，对标管理的效果仍需进一步验证。

总体来看，中国医药在2024年面临了严峻的挑战，营收和利润双双下滑，转型之路任重道远。尽管公司在科技创新、国际业务拓展等方面取得了一定进展，但如何应对集采政策、市场竞争和行业变革，仍是公司未来发展的关键课题。

来源：金融界