深陷巨额亏损泥潭的永辉超市，在连续多年业绩下滑后，计划大幅削减门店数量，坚定走胖东来模式，试图在竞争白热化的零售市场中绝地反击。近期，永辉超市通过内部会议和股东大会，向外界传递了闭店、减亏和目标客群等信息。

3月18日开盘后约20分钟，永辉超市股价涨停，截至发稿，仍大涨逾7%。“今天能不能涨停，并不是很重要，重要的是资金认可叶国富会把永辉带得更远，这就够了。”部分投资者对永辉超市满怀信心。

四年亏损超百亿元倒逼变革

在拥抱“胖东来模式”超过半年后，永辉超市的财务状况并未迎来明显好转，反而亏损进一步扩大。根据其发布的2024年度业绩预亏公告，预计全年归属于上市公司股东的净利润将亏损高达14亿元。这意味着，四年内，永辉超市的累计亏损已超过100亿元。

持续亏损侵蚀着永辉的利润，也给其现金流带来了巨大的压力。财报显示，截至2024年三季度，永辉超市的货币资金仅38.46亿元，同比大幅下滑43.30%。若亏损态势持续，其账面现金或仅能支撑三年。

为了缓解资金压力，永辉超市在过去两年间频繁出售资产，包括减持中百集团、出售永辉云金和红旗连锁的股份，以及出售万达商管的股份，累计金额巨大。截至目前，仍有高达36.39亿元的万达商管股权转让款未能收回，加剧了其财务困境。

永辉超市不得不采取措施。据联商网消息，名创优品创始人叶国富在3月4日的改革领导小组扩大会议上明确表示，永辉必须坚定不移地走胖东来模式和品质零售的道路。他表示，自己带着“真金白银和一颗真心”而来，目标是让永辉重回巅峰。

计划关店250-300家

为了学习胖东来的成功经验，永辉超市自2024年以来已在多地启动门店调改，涉及员工薪酬、卖场布局、商品结构和服务提升等多个方面。据证券机构测算，单店改造成本或超800万元。截至2025年春节前，永辉已在18个城市开设了41家“胖改店”。

在3月17日的股东大会上，永辉超市明确了其“瘦身”计划。公司计划关闭250-300家门店，最终将门店数量控制在300-400家。官网显示，目前永辉超市在全国拥有745家门店，这意味着近三成的门店将被砍掉。新黄河记者注意到，近期，北京、重庆、成都等地消费者反馈，部分永辉门店闭店清仓。

本次变革的另一大亮点是永辉超市与名创优品的深度协同。名创优品不仅是永辉的第一大股东，其在供应链管理和自有品牌打造方面的经验也将为永辉所用。永辉计划与胖东来团队合作，并借助名创优品的资源，大力发展自有品牌，目标是未来自有品牌销售额占比达到40%。

过去几年，名创优品在提高毛利率方面取得了成功，其经验将直接帮助永辉优化商品结构，提升毛利率，并简化采购环节。永辉已于今年1月成立浙江供应链公司，专注于自有品牌业务，计划在2025年推出60款新品，并孵化10款年销售额超过1亿元的大单品。

永辉能否涅槃重生？

曾经凭借生鲜差异化战略成为行业翘楚的永辉超市，在上市前十年稳居“生鲜之王”。其通过“农户直采+全球采购”模式，建立起以生鲜为主的商品结构，并减少中间环节，保证了生鲜产品的新鲜度和价格优势。

尽管永辉在2022年线上销售额达到159亿元（占比17.7%），但高昂的履约成本导致线上业务亏损4.4亿元。与盒马鲜生、叮咚买菜等新兴零售商相比，永辉的线上线下协同能力明显不足，最终导致大规模闭店和资产出售。

面对内忧外患，叶国富入股永辉后主导改革，学习胖东来的经营理念，并借助名创优品的供应链和品牌打造能力，试图在激烈的市场竞争中找到新的增长点。

变革的过程中，高昂的门店改造成本、持续的亏损压力、“胖改”模式能否在全国范围内取得成功、如何重塑“生鲜之王”的品牌力，都存在诸多不确定性。此外，零售行业整体面临线上渠道的冲击和激烈的市场竞争，人人乐、大润发、家乐福等传统零售企业都面临着业绩下滑和闭店潮。

永辉超市董事长张轩松和叶国富都对公司未来充满信心。他们坚信，通过本次变革，永辉能够重塑零售版图，再次赢得消费者的青睐。

（新黄河记者：杜林）

▌来源 ：新黄河客户端

▌编辑：韩明霞 校对：汤琪