今天分享的是：人工智能专题：DeepSeek十问十答

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华泰证券发布的《DeepSeek十问十答》对DeepSeek相关问题进行了多方面分析。在算力需求上，DeepSeek低成本高效的训练方法短期内或使训练需求下降，但长远看随着模型普及和应用场景拓展，推理需求会显著增长 。就AI算力增长范式而言，目前科技巨头仍聚焦前沿模型探索，投入大量资本用于相关算力投资，在探索性工作持续产生正向回报、Agent应用未大规模商用的情况下，AI算力增长范式暂未改变。市场投资逻辑方面，未来大模型竞争中“算法效率”重要性可能上升，投资重点或从“算力军备”转向“算法效率”，开源协议也为中小软件企业创造更多创新机会，2025年美股软件板块表现或优于硬件。芯片市场格局上，DeepSeek的成果显示用相对低端芯片也能实现面向一般消费者大模型的类似性能，这可能限制英伟达最先进GPU在部分领域的应用，ASIC占比或提升 。成本方面，DeepSeek称V3模型训练成本低，但这未涵盖研发等成本，其总体投资规模大，不过推理成本低。技术创新上，DeepSeek在模型架构、训练方法、蒸馏优化和推理效率等方面均有创新，如采用混合专家架构、纯强化学习训练等。此外，DeepSeek的成功可能提升中国AI公司估值预期，推动端侧智能发展，还可能促使美国提升出口管制压力，同时改变开源软件生态，降低AI技术使用门槛，推动其他公司重新思考商业模式。

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