12月20日晚间，莫高股份披露公告称， 公司收到董事长杜广真通知，其于近日收到证监会出具的《立案告知书》，因涉嫌内幕交易，证监会决定对公司董事长杜广真予以立案。

莫高股份股价也是应声而落，23日开盘即跌超过7%，随后继续下探，盘中跌停，截至当天收盘，莫高股份仍封死跌停，周二收盘时也跌超7%。

股价下跌后，莫高股份股民留言区一片“哀鸿遍野”，纷纷对于董事长被立案表达担忧， 有部分被套网民高呼：放我出去！

敲山震虎

资本市场退市新规将于2025年1月1日起全面实施，而今年12月20日，四家上市公司齐发公告，披露证监会立案信息，且有退市风险。 这样的动作无异于为所有的上市公司敲响了警钟。

一旦公司“被ST”， 接下来的流程有可能会机构清仓，连续一字跌停。

尽管莫高股份立即表示与董事长杜广真切割，在公告中称：本次立案仅针对董事长个人，不会对公司日常生产经营活动产生影响。 但是根据股价来看，市场对于此番说辞并不买账。

背靠“悬崖”的莫高

莫高股份成立于1995年12月，是甘肃省第一家葡萄酒生产企业。2004年，公司登陆资本市场。目前，公司主营业务已由葡萄酒发展成为葡萄酒、药品、降解材料等。

根据爱企查公开信息显示，莫高股份最大股东为 甘肃省农垦集团有限责任公司，而后者为 甘肃省国有资产投资集团有限公司全资公司。

莫高股份近年来业绩下滑明显，自2021年起持续亏损。2022年，其经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后营收低于1亿元， 公司于2023年5月4日被上交所实施退市风险警示，于今年7月8日撤销退市风险警示。

成功“摘帽”后，莫高股份业绩依旧没有好转。今年前三季度，公司实现营业收入2.25亿元，归属上市公司股东的净利润为-2723.83万元，较去年同期亏损幅度扩大。

有相关律师表示：“按照退市新规，若莫高股份2024年全年净利润仍为亏损且营收不足3亿元， 公司仍要面临被实施退市风险警示进而‘披星戴帽’。”

在业绩持续亏损的情况下，莫高股份寄希望于并购重组来改变当前的经营困境。今年8月28日晚间，莫高股份公告称，公司筹划以支付现金及增资相结合的方式获取生物医药功能分子开发企业甘肃皓天科技股份有限公司51%的股权。

但是天不遂人愿，重组最终未能达成。莫高股份在10月25日晚宣布终止重大资产重组。对于终止原因，莫高股份表示，交易事项自筹划以来市场环境已较筹划之初发生较大变化，交易各方就支付方式、交易对价、业绩承诺等交易方案核心事项未能达成一致意见。

尽管莫高的长相守冰白葡萄酒在京东平台上有着超过20万的销量，但是随着葡萄酒行业整体收缩，莫高股份葡萄酒业务收入逐步下降。据其2023年年报，葡萄酒产品营收为0.73亿元，占营收比例为36.94%。

在证券交易市场中，从来都是零和博弈：股市不会创造财富，有人赚钱便意味着有人赔钱。 而所谓的“内幕交易”