每经记者：黄小聪 每经编辑：叶峰

今日，中庚基金旗下多只产品披露三季报，记者注意到，三季度多只产品出现明显的赎回，累计净赎回份额超过20亿份，其中中庚价值先锋，净赎回超过5亿份，中庚港股通价值股票，净赎回超过4亿份。

此外，多只基金的前十大重仓股也有明显的调整。比如中庚小盘价值股票基金，三季度前十大重仓股更换了6只，中庚价值品质一年持有基金，前十大重仓股更换了5只。

三季度累计净赎回超20亿份

先看中庚价值先锋股票基金，三季度总赎回超过6亿份，虽然有近8888万份的申购，但净赎回还是超过了5亿份，这使得基金的总份额从期初的50.89亿份降至期末的45.43亿份。

再看中庚港股通价值股票基金，三季度总赎回约4.79亿份，虽然有近1596万份的申购，但净赎回还是超过了4.5亿份，这使得基金的总份额从期初的19.77亿份降至期末的15.14亿份。

还有中庚价值品质一年持有期混合，基金的总份额从期初的27.33亿份降至期末的23.16亿份，净赎回也超过4亿份。

再看中庚价值领航混合，基金的总份额从期初的22.58亿份降至期末的19.24亿份，净赎回也超过3亿份。

此外，中庚小盘价值股票基金，基金的总份额从期初的11.67亿份降至期末的9.69亿份，净赎回接近2亿份。

中庚价值灵动灵活配置混合，基金的总份额从期初的9.38亿份降至期末的7.94亿份，净赎回超过1亿份。

总的来看，中庚基金旗下的这些产品，在三季度累计的净赎回超过了20亿份。

多只基金前十大重仓股大幅调仓

除了份额的减少，记者注意到，多只产品在三季度的调仓也比较明显。

比如中庚小盘价值股票基金，三季度前十大重仓股更换了6只，鸿路钢构、亿纬锂能、安图生物、华统股份、润丰股份和安井食品新进前十大，退出前十大的是赛腾股份、华发股份、航宇科技、华工科技、保利发展和振江股份。

再看中庚价值品质一年持有基金，前十大重仓股更换了5只，牧原股份、宁波银行、长春高新、海螺创业和西部矿业新进前十大，赛腾股份、快手-W、川仪股份、湖北宜化、中国海外发展退出前十大。

中庚港股通价值的前十大，虽然只更换了3只，但是其余个股的持仓均出现比较大幅度的减少，同时，前十大累计占基金净值的比例也从二季度末的66%降至三季度末的50%以下。

此外，其他几只基金的重仓股也有不同程度的调整。

投资风格延续，看好医药制造业、锂电及材料、电子、计算机等行业

值得一提的是，在丘栋荣离任之后，基金在关于投资策略和运作分析上，延续了比较详尽的描述。

这些基金目前整体还是坚持低估值价值投资策略。主要投资的方向包括：1、基于国内庞大的人口基数，长期空间大且当下刚性的需求环节，如医药制造业。

2、高成长赛道中具有成本或者客户优势、已经开始全球化布局、有较大概率消化未来增量产能的部分细分行业龙头，如锂电及材料。

3、广义制造业中具备如技术、成本、渠道等独特竞争优势的细分龙头公司，如钢结构、基础化工。

4、电子、计算机等高科技产业，有机会挖掘到低风险、低估值且高成长性的标的，如打印机、政务IT等龙头公司。

5、供给端有竞争优势，需求端相对刚性且有不错成长空间的内需型消费龙头，如支线航空、速冻食品。

当然，不同的基金根据定位和投资市场的不同，也有一些区别。比如中庚小盘价值，主要是配置低估值小盘成长股和小盘价值股；中庚港股通价值主要是港股标的。

而在港股市场方面，基金经理认为：“经历了三季度末以来的反弹，前期相对畸形的交易结构得以修复，政策对于扭转经济势头传达了强烈信号，尾部风险有所出清。港股估值虽已不再极端，但远远没到‘估值贵’的水平，结构性机会依然广泛。考虑到目前已经进入到观察经济现实修复效果的阶段，叠加过去几周剧烈的赚钱效应，市场可能会有反复和波动。”

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