有消息称，明天（周二）上午9点，将举行新闻发布会，大家的期望很高，这是要降低存量房贷利率了？

如果是真的，那么这可能就是经济发展思路的重大改变，那么刘世锦提出的“10万亿刺激计划”也有落地的概率。

当然，我们不能抱太高的希望，因为除了央行行长潘功胜出席，还有国家金融监督管理总局局长李云泽、证监会主席吴清，他们主要工作是，介绍金融支持经济高质量发展的有关情况。

我们能做的只有在众多讲话中，找到一些降低存量房贷利率的信号。

为什么说降低存量房贷利率很重要，意味着经济发展思路的变化呢？

之前，我们的经济发展靠什么？靠企业家信心。

学术性表达就是，打破供给约束，或者供给端发力。

经过这么多年的发展，我们的已经成为全球制造业大国，“世界工厂”。

我们的很多优惠政策，也基本上都是面对企业端的，比如新能源补贴、芯片产业补贴等等。

相反，我们很少出台针对老百姓的优惠政策。

即便出台了一些优惠政策，比如家电下乡等等，也是为了从老百姓手中套出更多的钱，让老百姓做出更多贡献。

即给你100块钱优惠，目的是让你再额外掏900块。

真正纯让利给老百姓，纯呵护需求侧的政策还相对较少。

而降低存量房贷利率，这属于让利于民，属于真正呵护需求侧的政策，因为它直接把银行业的利益补贴给了老百姓。

这也是我们一直建议的：只有呵护消费者信心，依靠普通老百姓，才是拯救经济的终极大招。

最近原国发展研究中心副主任刘世锦也提出了类似的观点，他发表文章称《紧要时刻 建议形成不低于10万亿的经济刺激规模》。

文章有几个重点：

1、资金来源：

以发行超长期特别国债为主筹措资金，在一到两年时间内，形成不低于10万亿的经济刺激规模。

2、刺激方向：

这次重点是补上基本公共服务的短板。一是大力度提升以进城农民工为主的新市民在保障性住房、教育、医疗、社保、养老等方面的基本公共服务水平。短期重点是由政府收购滞销的住房，转为保障性住房，向新市民提供。

二是加快都市圈范围内中小城镇建设，带动中国的第二轮城市化浪潮，形成以城乡融合发展为基础的高质量可持续现代化城市体系。

3、目标：

力争用十年左右时间，实现中等收入群体倍增的目标，由现阶段中等收入群体4亿人口增长到8-9亿。

简单总结一下就是，刘世锦的思路还是依托城市化这个大框架，之前轰轰烈烈的房地产已经把钢筋水泥等硬装搞好了，但是对于里面住的人的保障还比较少，比如医疗、养老、教育等等。

老百姓虽然住进了高楼大厦，但是自身的其他保障并未得到覆盖。该如何对他们进行保障呢？国家出面，搞10万亿的资金，进行大刀阔斧的投钱补助。

注意，他提出的这个让利于民的政策，主导力量还是国家，掌管着资金花钱的方方面面。

如何评价他这个建议呢？

1、有一些判断是对的。

比如：以往我们重视生产的规模经济和集聚效应，忽视了消费特别是服务消费的规模经济和集聚效应。而这一条应该是我们现阶段扩大消费需要高度重视的一个底层逻辑。

2、死马当活马医，这样做比不做强得多，而且确实属于让利于民的思路，这是好事情。

很有可能，这样也会拉动经济增长。

3、这种大家长管一切的方式，资源配置的效率肯定会很低，也可能会出现资源错配。

不怕一下挫人富裕了，就怕这群人虽然富裕了，但是他们并未给老百姓带去多大的福利。

当然，他这条建议也是以往我们常见的策略，也很符合上面的想法，因此可操作性比较强。

4、但是这个政策建议也有一些问题，比如依靠消费者不彻底，还属于大家长风格，替老百姓做决策。

这样会导致“初心是好的，但是执行没到位”，其实就是资源配资效率低。

比如，国家要投教育、投医疗，这确实是有利益于老百姓的政策，但是只增加学校、老师、医院、医生，甚至增加医保覆盖范围等等，但是学杂费更多了，药品价格更贵了，医疗服务过度治疗了等等，老百姓表面上得到了实惠，实际上付出了更大的代价。

5、我们认为，还是市场对资源的配置效率更高。

既然经济增长要靠老百姓，经济增长模式由消费者驱动，那就完全相信消费者的选择，国家只需要考虑如何把钱给到老百姓即可。

我们在文章《拯救经济，还有一个终极大招》中讲过：美国、日本等等，他们都是直接向老百姓派钱，完全相信老百姓的能力，这样才是最高效的资源配置方法。

比如美国，在超过 5 万亿美元的疫情救助计划中，家庭部门获得了其中的1.8 万亿美元，占比超过三分之一；企业获得1.7 万亿美元，占比也为三分之一。其他的救助计划则被重点用在医疗以及受疫情影响较重的行业，比如说交通运输。

看见没，美国搞MMT弄到的钱，补贴给美国老百姓的钱占了1/3，补贴给美国企业的钱占了1/3，剩下的才去搞基建等等。

日本搞到手的钱，也差不多这样，钱几乎全补贴给老百姓了。

79万亿财政支出中，22.1万亿用来补贴受卫生事件影响的中小商家，29.1万亿补贴给电费、燃气费、油价等等，19.8万亿补贴给18岁以下的儿童等等。

美国经济崛起，就业市场一片火热，从资金流动的角度就是：

央行的钱—先流向政府—流向日本消费者—通过消费钱再流向日本企业。

总结一下：

对于我国宏观经济现状，大家基本上有一个共识，供给约束基本没有了，现在最大的问题是产能过剩，因此需要从需求端着手。

打破需求约束，就是呵护广大老百姓的信心，把以前补贴企业的思路转变为补贴消费者。

补贴消费者的方式，最优的选择还是依靠市场，把钱给到老百姓，让他们想怎么花就怎么花，而不是找个企业打着为他们好的名义替他们花钱。

希望尽快下调存量房贷利率，希望尽早转变经济发展思路。