全球经济复杂交织的复杂局势中，美联储利率政策的一举一动都能引发世界经济的轩然大波。

随着9月18日美联储货币政策会议的落幕，鲍威尔（美联储主席）郑重宣布：美元利率将下调0.5%，重新回归到4.75%~5%之间的水平。一时间国际金价与原油价格飞速上涨，A股难得一见的全线飘红，艰难度日的股民终于迎来了希望的曙光。

网上热议沸沸扬扬，许多人说我们已经彻底打赢了这场中美金融战，基本可以提前宣告胜利了。可若是如此，美国为何要在这场金融战中主动“缴械投降”？美元降息究竟意味着什么？它对我们个人、国家乃至全球又将带来怎样的影响？

美元的下一个时代

2022年3月~2023年7月短短一年半的时间内，为缓解本国40年不遇的高度通货膨胀，美联储已经连续进行了11次暴力加息，将利率直接调整到了5.25%至5.5%区间，达到了过去23年的最高水平。

由于美元是世界货币，其他国家的国际金融贸易也会指定美元流通。因此手握美元霸权的美联邦，进能通过印刷大量美钞掠夺全球资源，退能调整货币政策直接影响全球经济。比如加息降息来控制美元的流动性，进而影响全球资本的整体流向。

因为过去几年中美国经济一直处于低利率环境，市面的货币流通量庞大，导致商品价格持续上升，广大民众怨天载道。美国只能通过加息引导民众持续来控制货币供应量，遏制市场通货膨胀，其次还能稳定美元在全球的强势地位。

但美元加息属于伤敌一千，自损八百的打法。加息的确能缓解通货膨胀，但也会进一步加剧美联邦政府本就岌岌可危的债务现状。过去短短4年间，美国国债从30万亿美元直接飙升至35万亿美元，超过了美国GDP的120%，换成全球另外任何一个国家，其金融体系早已崩溃。

去年3月硅谷银行、签名银行接连倒闭，5月初第一共和银行也宣布关门大吉。七月美联储加息前日，太平洋西部银行被小弟加利福尼亚银行收购，美国加息为本国银行业带来了难以承受的震荡。

2024年前10个月，美国的利息成本总计为9560亿美元，较去年增长了32%。根据美国国会财算的预测，未来30年美国单是支付利息就需要花费78万亿美元，成为未来几十年中最大的支出项！

不仅如此，因为美元与全球金融系统高度绑定，所以全球经济至今仍存在“美国感冒，全球各国吃药”的现象。早在2022年，联合国贸易发展报告中就明确提到，美元加息会在未来几年间，让全球发展中国家减少收入3600亿美元以上，这简直比新冠疫情和08年金融危机的危害还要严重。

中美研究中心高级研究员古普塔直接表态：美联储自2022年后对利率周期管理不善，导致利率以50年来最快的速度增长。不仅加剧了全球多国的债务危机，也对国际金融市场产生了巨大负面影响。

事实上即便不谈论外界因素，美国联邦政府目前也已经债台高筑、难堪其负了。8月1日美联储连续第八次会议未执行加息，但随后的记者发布会上，鲍威尔透露目前已经接近了降息时间点，但时候仍未到。直至8月23日鲍威尔在全球央行年会上表示：是时候调整货币政策了！

鲍威尔口中的调整自然是指降息，人们此后的猜测普遍放在了究竟是降息25个基点还是50个基点上，这一切直到本月18日终于尘埃落定。在经济状况未爆发实质性问题前，提前一次性降息50个基点作为预防措施，这在美联储历史上确实极为罕见，也是一次十分冒险的措施。

但从2022年3月至今，美联储一直实施货币紧缩政策，导致人们对投资成本、消费都产生了不好预期，继续收缩可能会造成经济衰退，因此也是时候降息来刺激经济活力了。就外部而言，欧洲、加拿大、英国的央行也开始了降息节奏，一场笼罩全球的常态化降息浪潮似乎已经徐徐降临。

降息的影响

从国际层面而言有利有弊，美元作为全球主要储备货币，在国际金融体系中占据独一无二的主导地位。在石油等各类大宗商品的国际贸易中，美元几乎是唯一指定通用货币。发展中国家因本币不稳定，无法在国际贸易中广泛流通，也只能认定美元为外汇储备。

因此美元供求和全球资本流动是直接挂钩的，当美元降息大量流通至某个国家时，往往也会伴有大规模资本、投资的入局，能有效推动经济的繁荣增长。短期来看，美元降息后能带动全球经济流通，对发展十分利好。

但弊端也同样明显，美元降息后，全球资本会快速流入流出，这无疑加大了市场价格波动与投资风险。降息往往会引发美元贬值，导致美元汇率发生波动。比如邻国日本，这几天就几度传闻要看涨，这将对日本出口企业带来巨大压力。

此外，美元降息后会提升货币供应量，如果利率尺度控制不佳，会引发美国乃至全球范围内的通胀压力，美元计价商品价格上涨，对进口国形成压力。不过这一点应该无需多虑，毕竟鲍威尔此前声称，美元50基点的降息幅度不会是常态，并且即便是降息过后，美元依然保持着4.75%左右的高利率。

对中国的影响主要体现在三点，第一是中美GDP大幅缩小。回顾近几年中美GDP，可以说差距越来越大，主因就是中美货币汇率持续下跌，人民币兑换比例从6.8暴跌至7.3.但美元降息后，人民币汇率再度上升至7，甚至有望在今年重返6.8。这两年的中美GDP数据可谓大有看头，而人民币也没有像日元一样跌的没有下限，这场汇率战我们全面胜利。

第二是美债成本缩小，我国不少的航空、房地产公司都欠下了巨额美债，其中恒大的143亿美债、融创持有90亿美债。在美元贬值和人民币升值的调整下，这些企业的美债偿还压力将会大大降低。

至于航空公司，许多客机都是租赁与分期。以10亿美元债务举例，以前需要偿还73亿人民币，现在只需要支付70亿，并且规模越大省的越多。

第三是进口成本降低，美元降息其实就是全球消费不足、就业率下滑，生产线陷入低谷，石油就会进入过剩，因此国际油价是和美元一起下跌的。而人民币升值后，我们无论是购买中东石油还是阿根廷牛肉，所需成本都会大大下降，简而言之就是人民币购买力更强了，一块能顶两块使。

对于我们个人和企业而言，美元降息人民币升值所带来的好处是巨大的。我们出国旅游、消费、留学的成本都会大幅下降，很多国内企业也能趁机走出国门，投资建厂并购海外优质资产，比起以前可会节省不少成本，它会加速国企出海、全球布局等等。

信息来源：

中国日报网：美智库：不断膨胀的高额债息负担对美国经济构成严峻挑战

新华网：美联储持续加息加剧全球经济风险

观察者网：高瑞东：美国暴力加息带来两大风险，“世界开始憎恶美联储”