证券之星消息，2024年8月26日华利集团（300979）发布公告称南方基金骆帅 李想 郑诗韵 章晖 邹寅隆 应帅 孙鲁闽 卢玉珊 何文欣 褚宇晴 吕思奇、中信证券张政 梁雅君于2024年8月26日调研我司。

具体内容如下：

问：公司对 2024年下半年订单的展望如何？

答：随着 2023 年下半年各运动品牌库存逐渐缓解，运动鞋制造商的订单已经开始恢复增长，2024 年也是体育大年，公司加快了客户拓展的进度，今年上半年，公司整体订单情况不错，下半年随着新客户推进，我们对下半年的业绩比较有信心。

问：对未来公司毛利率表现的展望？

答：只要公司订单不出现大幅度的波动，公司毛利率会比较稳定。公司成立多年，经历过多轮次的经济周期，公司有许多很成熟的预案来应对大环境的顺境和逆境，尽量保障订单稳定。

问：未来印尼工厂毛利率水平？

答：公司在印尼的工厂今年上半年刚开始投产，目前工厂的运营管控指标尚未出台。待印尼工厂运营一段时间后，将会对同一型体的鞋款在越南和印尼生产进行比较，看看差距是否过大，探讨改善方案。公司向客户提供的报价往往基于属地化原则（会根据当地的运营情况报价），预计和越南工厂不会有特别大的差异。

问：公司 2024 年上半年投产的印尼新工厂，目前产能爬坡情况如何？

答：公司在印尼的工厂今年上半年刚开始投产，目前爬坡进度和公司之前预想的差不多，没有发生异常情况。

问：未来公司资本开支如何？

答：考虑到客户订单的需求，未来几年公司仍会保持积极的产能扩张，公司将在印尼及越南新建数个工厂。过去三年公司资本开支每年大约在 11-17 亿人民币，预计未来几年基本保持持平。

问：未来公司的分红比例是否会进一步高？

答：公司重视股东投资报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年度现金分红占净利润比例达 43%；2023 年年度现金分红占净利润比例约 44%。公司利润分配政策，会兼顾股东利益和公司发展的需要，未来几年还是资金开支的高峰期，但是随着公司规模的扩大，预计资本开支占净利润的比例会逐渐减少，在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。

华利集团（300979）主营业务：运动鞋的产品开发设计、生产与销售。

华利集团2024年中报显示，公司主营收入114.72亿元，同比上升24.54%；归母净利润18.78亿元，同比上升29.04%；扣非净利润18.45亿元，同比上升28.43%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入67.07亿元，同比上升20.83%；单季度归母净利润10.91亿元，同比上升11.94%；单季度扣非净利润10.68亿元，同比上升10.81%；负债率27.21%，投资收益3465.54万元，财务费用-874.99万元，毛利率28.23%。

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级29家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为78.48。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1859.92万，融资余额减少；融券净流出4323.31万，融券余额减少。

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