作 者丨董静怡

编 辑丨巫燕玲

图 源丨图虫

快时尚巨头SHEIN的伦敦上市计划已成为资本市场的焦点话题。据报道，SHIEN正准备向英国金融行为监管局（FCA）提交招股说明书，以获得上市前的批准。有知情人士向21世纪经济报道记者确认了该消息。

据悉，SHEIN最初计划在纽约上市，但由于受到一些反对和监管机构的冷淡反应，转而考虑伦敦作为上市地点。若完成上市，SHEIN估值可能会达到500亿英镑(约合637亿美元)左右，有可能成为伦敦证券交易所历史上第二大的IPO。

不过需要注意的是，向英国监管机构提交上市招股意向书并不保证该公司将在伦敦上市，最终决定仍需与各家机构会面并获得英国上市机构的批准。

数据显示，SHEIN的业务覆盖超过150个国家，并在全球拥有1.5亿用户，其影响力不容小觑。2023年，SHEIN共实现净利润逾20亿美元，创下历史新高。与此同时，其IPO的消息也频频传出，官方一直否认，也一直未有明确的进展。

有业内人士向记者分析称，这个过程需要时间，企业的海外上市计划通常需要在中美两国监管之下合法合规进行。

一方面，中国证监会此前发布了《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，要求在中国运营的公司在海外上市须获得中国监管机构的批准。

其中对于境内企业的认定，除了在境内登记设立的股份有限公司之外，也可同时满足以下两个条件：（一）境内企业最近一个会计年度的营业收入、利润总额、总资产或者净资产，任一指标占发行人同期经审计合并财务报表相关数据的比例超过 50%；（二）经营活动的主要环节在境内开展或者主要场所位于境内，或者负责经营管理的高级管理人员多数为中国公民或者经常居住地位于境内。

尽管SHEIN的总部已经迁移到新加坡，且收入主要来自海外市场，但其供应链仍然与中国的服装贸易产业有着密切的联系，在中国拥有数千名员工。

香颂资本董事沈萌曾在接受媒体采访时表示，根据目前国内相关法律，即使迁址，只要业务涉及中国也会受监管。也有投资人向记者表示，SHEIN大概率仍然会受到国内监管，且该过程进展会比较缓慢。

另一方面，来自美国证券交易委员会的挑战更大。此前，美国更有议员联名呼吁美国证券交易委员会停止SHEIN的IPO，也有多个州总检察长联名致信要求审查SHEIN的供应链情况。

在此背景下，转战伦敦上市或是一个更为稳妥的选择。据外媒透露，今年早些时候，SHEIN执行主席唐伟(Donald Tang)已与英国财政大臣亨特(Jeremy Hunt)等英国政府高官以及伦敦证券交易所的高管举行过会面，凸显了英国官员对实现SHEIN IPO想法的重视。

值得注意的是，若实现上市，对于伦敦证券交易所来说无疑是利好的，可重振IPO市场的声誉。根据彭博社汇编的数据，去年英国通过IPO仅筹集了约10亿美元，这是几十年来的最低水平，是英国现代历史上IPO最糟糕的一年。

不过，也有知情人士透露，SHEIN仍然倾向于赴美上市，并计划继续向美国证监会提出申请。该公司也可能在伦敦上市后于纽约二次上市。

SHIEN执行主席唐伟上月曾接受采访表示，公司尚未确定上市地点，“我们想探索所有选项，目前没有做出任何决定”。

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本期编辑 刘雪莹 实习生 苏锦宜