大咖连线｜橡树资本霍华德·马克斯：普通投资者应更关注长期投资
中新经纬11月20日电 (周奕航)“我一直对中国的发展前景持积极正面的看法。正如我之前所讲，中国的经济发展未来可期。”近日，美国橡树资本联席创始人及联席董事长霍华德·马克斯(Howard Marks)在接受中新经纬等媒体采访时表示。
橡树资本联席创始人及联席董事长霍华德·马克斯来源：主办方提供
作为全球知名另类资产管理公司，橡树资本成立于1995年，截至2023年9月30日，公司总资产管理规模达1830亿美元。橡树资本的投资策略分为封闭式、开放式和常青式，跨信贷、私募股权投资、实物资产和上市股票四大资产类别。
而霍华德·马克斯作为公认的“世界级投资大师”，善于在危机中寻找逆市投资的机会，也因此被称为“困境投资之王”。
“中美之间是相互需要的”
过去的18年间，霍华德·马克斯曾多次访问中国，并在公开场合表示看好中国资产。在本次交流会中，霍华德·马克斯再次表达了对中国发展前景的坚定看好，称中国是一个“经济青少年”，经济正在发展，未来可期。
霍华德·马克斯认为，经济发展是有周期的，在某段时间内，周期会反转，他对反转很有信心，同时也对中美关系很有信心。“中美之间是相互需要的。中国的经济增长需要外需拉动，外部需要中国生产的产品，中美之间是有潜力可以和谐相处的。”霍华德·马克斯补充道。
除此之外，霍华德·马克斯还谈到了对中国房地产市场的看法。“如果对房地产投资贷款的减少会限制房地产的发展。中国(经济)的增长在很大程度上是由银行贷款支撑的，银行贷款的支撑推动了房地产的快速发展。我认为，有可能会放松一些。”
美联储或会降息至3.5%
去年以来，美联储多次加息引发关注。谈到美联储加息的节奏及对资本市场的影响，霍华德·马克斯向中新经纬表示，2021年，美联储说通胀是暂时的，但并不是。结果美联储就开始加息，加了两年之后看到通胀开始下降。原以为通胀的情况会自己解决，但有些力量会促使通胀变化。比如全球化趋势在减缓，这对于通胀会有影响；美国的劳动力市场，工会的力量越来越强，这也会对通胀产生影响。霍华德·马克斯认为，对美联储来说，将通胀水平降到2%并不容易，很多人预测美联储会在明年年中重新降息，他猜测美联储或会降息至3.5%，但肯定不会再回到“零利率”时代。
“过去很长一段时间，利率都处在相对较低的水平，也是钱很便宜的环境。因为钱很便宜，公司融资也非常容易。如果利率不能够降到以前那样低，经济增长、公司发展就不那么容易了。有时候大家需要面对全球经济增长进一步放缓的现实。”霍华德·马克斯说。
不必过多关注暂时的市场波动
谈到投资收益和风险的关系，霍华德·马克斯表示，风险是不可避免的，这是投资不可或缺的因素。从根本上来讲，投资时不要过多关注临时的、暂时的市场波动。不要关注今天赚多少，而是要关注十年之后会赚多少。
霍华德·马克斯以债券市场举例——无论是对于债务还是债券来说，现在都是比以往任何时候更好的入手时机。当你买债券的时候或要借贷的时候，给别人一些钱，他们应当给你一些回报，这些债券或债务是基于合约的，基于承诺的。
“但总会有那么一些风险。比如(投资者)今天买了债券，明天利率更高，那(投资者)可能就会说真想当时没买，等两天。如果利率再高，(投资者)债券价格就下跌，人们就会去买新的债券。”霍华德·马克斯认为，这些都是暂时的、临时的。如果利率下降了，债券价格会上涨，因为它作为一个较高收益的工具会导致这样的结果。在它到期时，(投资者)不会以同样的价格再投资。
“我们生活在不确定的时代，投资者要与风险共存。尤其对于大多数投资者来说，如果不是专业投资人士，或许要更关注长期投资。”霍华德·马克斯表示，是否对一个公司进行长期投资，最终取决于它的增长和盈利能力，虽然在这个过程中会有一些波动，长期持有时看到上下波动是正常的。如果你是有耐心的投资者，股票或债券放在你的账户里可能都忘了。但没关系，长期投资最重要的是最终结果，笑到最后，笑得最好。
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