立方观察｜券商投行业务频频失守根源何在
□ 大河财立方 记者 徐兵
在“两强两严”的监管大潮中，金融机构的日子似乎并不好过，罚单如雪片般飞来，特别是那些金融市场的“守门人”——券商，更是频繁登上监管“黑名单”。
据权威媒体统计，2024年前四个月，监管机构对券商的罚单数量同比激增近65%，高达79份，涉及证券从业者更是超过200人次。在这场监管风暴中，投行业务成为重灾区，几乎每一份罚单背后都映射出行业合规意识的缺失和内控机制的漏洞。
华林证券、招商证券、海通证券等大牌券商纷纷中招，被罚的原因五花八门，从信息披露违规、保荐核查不尽责到员工越级推销产品、使用误导性措辞，再到内部管理混乱、合规体系形同虚设，不一而足。
探究投行业务为何屡屡触雷，首先得说说它在券商营收中的“C位”地位。随着科创板注册制的推进，IPO市场一片繁荣，券商的承销保荐业务随之水涨船高。Choice数据显示，2023年，超半数券商的投资银行业务手续费净收入占比超过10%，部分券商甚至超过了20%。蛋糕越大，诱惑越多，但在追求利润最大化的过程中，部分券商显然忽视了风险防控和合规底线。
其次是内部风控的失效。无论是华林证券的信息披露漏洞，还是海通证券在科利德项目中的核查疏漏，都暴露出券商在内控和合规管理上的短板。监管不是纸老虎，但一些券商显然没有将规则内化于心，外化于行，而是把合规当作可有可无的装饰品。
再者，从业人员的责任心和专业素养亟待提升。从违规替客户开户，到使用“安全”“年化收益率”等误导性语言，再到擅自买卖股票，这些行为不仅损害了投资者的利益，也严重破坏了市场的公平与秩序。监管机构对个人的严惩，如招商证券数十名员工被罚，正是对行业敲响的警钟——每一个违规行为都将付出沉重代价。
面对监管的重拳出击，证券公司及从业人员需深刻反思，如何在追求商业利益的同时，坚守合规底线。新“国九条”的出台，正是旨在强化监管，引导行业回归服务实体经济的本源。对于券商来说，加强内部控制，建立健全合规体系，强化从业人员的合规教育，已刻不容缓。
长远来看，这场监管风暴不仅是对券商的一次洗礼，也是推动行业健康发展的契机。只有当合规成为每一家券商、每一位从业人员的内在基因，资本市场的大门才能真正为优质企业敞开，为投资者守护一片清澈的投资天空。
在资本的洪流中，每一个“看门人”都应铭记，合规才是最坚实的护城河。
见习编辑:李文玉 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监审:万军伟