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运营商财经网 IPO频道 赵鑫雨/文

日前，距离微亿智造二次递交港交所已经过去五个月了，若是在未来一个月内其IPO没有进入下一阶段，将再次面临招股书到期失效。从2025年9月的首次递表至今，其IPO已经历时近一年了。

根据招股书显示，微亿智造2023年至2025年收入分别为4.34亿元、6.00亿元、7.96亿元，同期年内利润分别为-1.14亿元、1574万元、506万元。营收逐年增长，利润也扭亏为盈，但2025年利润大降也是事实。

不过，如果剔除股份支付、赎回负债利息等非现金项目，2025年经调整净利润为4872.6万元。即便如此，盈利的脆弱性依然显而易见，2025年研发开支高达2.35亿元。公司也在招股书中坦承，短期内可能因持续投入再度录得亏损。

在业绩之外，公司招股书袒露的合规问题同样是焦点。其一，社保公积金欠缴。2023年至2025年，公司未足额缴纳社保及住房公积金的差额分别约为330万元、370万元和410万元。虽然当地主管部门表示“不会主动追缴”，且大股东承诺全额弥偿损失，但合规瑕疵是事实。其二，租赁备案未完成。截至招股书最后可行日期，公司九处租赁物业尚未办妥租赁备案登记，每份协议潜在罚款仅1000至10000元。

更值得关注的是，公司首席运营官（COO）潘正颐曾因“抽逃出资”被列为被告。虽然公司未在招股书中详细披露此事，但涉及核心高管的诉讼，对一家正在冲刺IPO的公司来说，绝非加分项。不过，起诉方江苏启钊精密模具有限公司已于2025年5月15日注销。截至目前，案件的具体结果尚未公开披露。

公司最初由潘正颐于2018年在常州创办，但在2022年12月微亿智造收购了同样来自常州、由钉钉前副总裁张志琦创办的智云天工。次月，张志琦出任微亿智造董事长兼CEO，原创始人潘正颐转任COO。从“创始人”到“二把手”，潘正颐的角色转变一度耐人寻味。

运营商财经网互联网事业部主任郭彭琪表示，微亿智造在招股书中呈现出来的硬实力，没有什么问题，但COO涉诉、社保欠缴、租赁备案未完成等治理问题正在拖累这家“硬科技”公司的上市进程。

（责任编辑：赵鑫雨）