交了一份好成绩单的蔚来，怎么又挨打了？

营收321.4亿，同比大涨69.1%，环比也涨了25.9%，交付10.77万辆，环比上涨29%。量价齐升，打眼一看都是报喜的数据，结果财报一出，今天盘中又是5个点的跌幅，股价直接砸出52周新低。

再加上昨天8月销量数据没怎么涨带来的惊吓，到今天收盘，蔚来股价两天已经跌去了9.5%。

从悬崖边拉回来的剧本，市场已经看完了。今年3月份财报公布首次季度盈利时候，蔚来港股涨了14个点。翻身仗打完，市场又要的是超预期的增长。再看这季度盈利，是赚了，但经调整净利润只有2610万元，环比直接掉了40%。

再看指引。蔚来预计三季度交付10.8万到11.1万辆。那现在7月加上8月已经交付了大概7.18万辆，9月只要卖3.6到3.8万辆就算交差。这意味着蔚来自己都不指望9月冲量。

更尴尬的是本来负责冲量的乐道，8月只交了8810辆，连续三个月销量下滑，跑量的反而在缩量。

成本端也在补刀。芯片、电池、原材料从三月份就开始涨价，到二季度每台车的成本比去年底贵了至少1万4。电话会上还说还得再涨两三千。

这一连串坏消息砸下来，市场情绪能不崩吗？

从3月份年报惊喜之后，蔚来股价一路上涨，4 月中旬港股摸到接近55港元的高点。可惜一季报没打上强心剂，昨天的二季报也没能救场。到现在，蔚来今年已经跌了26%，要是从 4月高点算，回撤幅度已经达到 45%。

话说回来，也不是蔚来不努力，是整个赛道的故事讲不动了。

以前预期够漂亮，大家亏钱也认；现在到了淘汰赛下半场，所有人都发现拼尽全力只能赚个辛苦钱。那还信什么大饼？只认你真金白银赚了多少钱。

(文案 | 王晓潇、出镜 | 刘相君、剪辑 | 刘相君)