文丨 酱酱编辑丨 红豆 编审丨巴玖

748.62亿元总营收、86.46亿元净利润——这是22家调味品上市企业，在2026上半年交出的成绩单。

数字背后，是正在经历深刻“裂变”的调味品行业。

营收TOP5：海天味业161.46亿、阜丰集团137.95亿、梅花生物122.35亿、安琪酵母91.87亿、颐海国际33.47亿。

营收增速TOP5：天味食品+45.80%、佳隆股份+22.26%、中炬高新+19.23%、莲花控股+18.10%、朱老六+17.27%。

净利润TOP5：海天味业41.90亿、安琪酵母8.81亿、梅花生物6.62亿、中炬高新4.14亿、涪陵榨菜4.09亿。

净利润增速TOP5：加加食品+397.40%、朱老六+178.93%、天味食品+100.40%、中炬高新+61.25%、莲花控股+50.98%。

2026上半年，22家调味品上市企业营收总计748.62亿元，同比增长6.20%，净利润总计86.46亿元，同比下降17.82%，整体可谓“增收未增利”

以味精、盐等品类为代表的多家企业陷入净利润下滑的窘境，阜丰集团净利润暴跌80.7%，梅花生物下滑62.56%，江盐集团下滑70.25%。这些企业正承受着产品价格下行与成本上涨的双重挤压。例如阜丰集团上半年味精均价每吨约5354元，同比下跌13.3%；梅花生物主产品赖氨酸、苏氨酸、味精等价格同比下降，玉米等核心原材料价格却在上涨——2026年上半年全国玉米均价2355元/吨，环比上涨2.44%，同比上涨5.75%，

但另一批企业却在逆势狂奔。天味食品营收增长45.80%、净利润翻倍；中炬高新营收增长19.23%、净利润大增61.25%；莲花控股营收增长18.10%、净利润增长50.98%。

这种分化的背后，是调味品行业正在经历的五场“大战”。

大战一：健康化从“卖点”变成“标配”

如果说前几年健康化还是少数企业的差异化武器，2026上半年它已成为行业的基础准入门槛。

海天味业的健康系列表现较为抢眼。以薄盐和有机为代表的营养健康系列产品，上半年收入同比大增27.09%，成为稳固酱油、蚝油、调味酱三大核心品类的核心增长引擎。公司还推出了无蔗糖、无麸质、富硒特调等细分产品。

千禾味业则是另一个维度的样本。2025年受负面舆情冲击，公司营收和净利润双降。但2026上半年，公司完成了一次关键转型——将宣传口径从“零添加”切换为“配料干净”。这不是简单的文字游戏，而是从“否定添加物”到“肯定原料本真”的叙事升级。效果立竿见影：第二季度净利润同比增长313.0%。此外，千禾味业还推出0糖酱油、刺身酱油、薄盐鲜生抽等多款新品。

恒顺醋业的打法亦值得关注。这家百年醋企没有停留在“调味”层面，而是将食醋从“酸味之本”升级为“健康之基”，推出沙棘醋、藜麦醋、酵素醋等口服型功能醋饮，消费场景从厨房延伸至客厅、办公室乃至户外运动。同时推出有机香醋、有机酱油、有机料酒等有机产品体系。

新调味洞察：健康化已经走过了“喊口号”的阶段，进入了“拼技术、拼体系”的深水区。单纯标榜“无添加”已经不够，消费者要的是可感知、可验证、可追溯的健康价值。谁能把健康从营销话术转化为产品力和技术壁垒，谁就能在下一轮竞争中占据主动。

大战二：复合调味从“边缘”走向“主场”

如果说基础调味品是行业的“压舱石”，复合调味品就是拉动增长的“发动机”。

天味食品是这轮复合调味浪潮中的激进玩家。上半年营收和净利润双增，火锅调料营收增长47.05%，菜谱式调料营收增长34.81%。更关键的是其外延扩张策略：2023年收购食萃食品（小B端餐饮复调），2024年收购加点滋味（年轻化C端复调），2025年收购一品味享（复合调味酱及出口），2026年又完成对湖南坛坛香食品的收购，切入湘式复合调味料赛道。四笔并购，构建了一个从B端到C端、从川味到湘味、从国内到海外的复合调味品矩阵。

中炬高新（厨邦母公司）则是另一种打法。2026上半年完成对四川味滋美55%股权的收购，以川式复合调味品为切入点进入复调赛道。味滋美主营火锅底料、串串香底料、川式菜品复合调料等，旗下拥有“熊猫王子”品牌。此次并购使得中炬高新从“基础调味品”跨入“基础调味品+复合调味品”的双轮驱动格局。

颐海国际的复调业务同样亮眼。火锅调味料产品营收19.24亿元，同比增加14.3%；复合调味料营收5.64亿元，同比增长14.7%。2026上半年，颐海国际各品类新增产品合计超80款（不含客户定制产品），其中包括地域风味调味料、小龙虾调味料、鱼调料等新口味及多种方便速食新品。

莲花控股的复合调味品增速也不容小觑：鸡精、松茸鲜等复合调味品营收2.62亿元，同比增长19.48%，莲花松茸鲜系列已成为公司战略大单品。

新调味洞察：复合调味品的增长逻辑已经从“尝鲜”变成了“刚需”。餐饮连锁化需要标准化，家庭烹饪需要便捷化，预制菜产业需要定制化——三重需求叠加，让复合调味品从边缘品类走向行业主战场。弗若斯特沙利文预测，中国复合调味品市场规模将从2025年的1302亿元增长至2030年的2081亿元。谁能在这一轮扩容中卡住身位，谁就拿到了未来十年的门票。

大战三：渠道走向“碎片化”和“融合化”

渠道变革，是2026上半年调味品行业隐蔽却深刻的变化。

海天味业的渠道数据很有说服力：线下渠道收入143.80亿元，同比增长4.81%，占总营收93.67%；线上渠道收入9.72亿元，同比增长15.45%，占总营收6.33%。海天味业的策略很清晰：线下“固本”——通过毛细网络二次建设和数字化营销工具下沉市场；线上“培优”——发力电商、即时零售等新兴渠道。传统渠道和新兴渠道正在形成“双向赋能”：传统渠道的承载力为新渠道提供履约背书，新渠道又在挖潜更多生意机会。

天味食品的渠道转型也很有代表性。公司主动推动渠道由传统分销向“不同类型渠道协同发展”转型，在即时零售领域围绕商超门店上翻、闪电仓和KA上翻等核心场景，推进线下门店的线上化运营。上半年线上渠道营收5.75亿元，同比增长41%。

涪陵榨菜的渠道变革同样值得关注。公司设立家庭、餐饮、新渠道、国际四大事业部，上半年山姆、盒马、万辰、鸣鸣很忙等重点新兴渠道相关业务整体体量成功突破亿元规模。线上即时零售平台GMV达4761.1万元，同比增长28%。

新调味洞察：渠道的碎片化和融合化正在重塑行业的竞争逻辑。过去“铺货即成功”的时代已经结束，现在考验的是企业对不同渠道的理解深度和运营精度。线上不只是一个补充渠道，它是品牌直接触达消费者的“雷达”和“试验场”——新品先在线上验证，再推向线下铺市，这正在成为越来越多企业的标准动作。

大战四：调味品企业跨界布局“第二曲线”

跨界，是调味品行业另一个关键词。

莲花控股的“消费+AI科技”双轮驱动战略，堪称调味品行业激进的跨界实验。上半年营收19.14亿元，同比增长18.10%；归母净利润2.44亿元，同比增长50.98%，业绩创同期历史新高。在调味品主业之外，公司以控股孙公司莲花紫星为核心开展算力服务业务，与阶跃星辰等头部大模型厂商建立战略合作。公司还通过战略投资纽菲斯，切入类ABF膜半导体材料赛道。更正式提出“818规划”：力争2030年营收突破80亿元、挑战100亿元，净利润突破10亿元。莲花控股的逻辑是：调味品是基本盘，AI科技是第二曲线——用主业的现金流哺育新业务，用新业务的高成长反哺主业。

涪陵榨菜的跨界则更为“温和”却同样大胆。它没有跳出食品行业，但跳出了榨菜的边界。上半年酱类产品调销规模近4000万元；推出榨菜脆片、榨菜果脯、胭脂萝卜果汁等产品。还跨界与腾讯游戏《暗区突围》联名，总曝光达3.514亿次，大幅拓宽年轻消费圈层。从佐餐开味菜到休闲零食、健康饮品，涪陵榨菜正在重新定义“乌江”的品牌边界。

天味食品的跨界则是通过并购实现的。从火锅调料、菜谱式调料起步，通过收购食萃、加点滋味、一品味享、坛坛香，将版图拓展至小B餐饮复调、年轻化C端复调、复合调味酱、湘式复调等多个细分赛道。这不是简单的品类扩张，而是通过资本手段快速构建一个“复合调味品帝国”。

新调味洞察：调味品行业的边界正在变得模糊。莲花控股的“算力+调味”、涪陵榨菜的“榨菜+零食+饮料”、天味食品的“并购+品类扩张”——这些看似不相关的跨界，背后有一个共同逻辑：在存量竞争的调味品市场，单靠“卖酱油”“卖榨菜”已经难以支撑持续的高增长。企业要么在纵向深挖（健康化、功能化），要么在横向扩展（新品类、新赛道），要么干脆跳出行业（AI、半导体）。

当然，跨界有风险——莲花控股的算力业务能否持续兑现、涪陵榨菜的新品能否从“尝鲜”变成“复购”，都需要时间验证。但敢于打破边界本身，就是一种战略勇气。

大战五：优胜劣汰， 强者恒强

2026上半年的数据揭示了一个残酷现实：市场份额正在向头部企业集中。

22家企业中，营收TOP5（海天味业、阜丰集团、梅花生物、安琪酵母、颐海国际）合计营收547.10亿元，占22家企业总营收的73.08%；净利润TOP5（海天味业、安琪酵母、梅花生物、中炬高新、涪陵榨菜）合计净利润65.56亿元，占22家企业总净利润的75.83%。行业集中度正在提升。

海天味业的“护城河”有多深呢？161.46亿元营收、41.90亿元净利润——仅海天一家的净利润，就几乎占据了半壁江山。公司拥有7个十亿级以上产品系列、超30个亿级以上产品系列，约7000家经销商，覆盖国内约100%地级市和超过90%县级市。更重要的是，它正在用“存量优势的持续深耕+新优势的系统注入+永不停歇的进化思维”构建动态护城河。

中炬高新的逆势增长则展示了“改革红利”的威力。营收增长19.23%、净利润增长61.25%——其中酱油品类营收增长6.29%，鸡精鸡粉增长30.69%、食用油增长96.55%。公司还通过收购味滋美切入复调赛道，形成了“酱油稳盘+多品类放量”的增长结构。

新调味洞察：行业集中度提升是一把双刃剑。对头部企业而言，这是收割市场份额的机遇；对尾部企业而言，这是生存空间的挤压。但“集中”不等于“垄断”——在复合调味、健康调味等新兴赛道，格局远未定型，后来者仍有翻盘的机会。真正的分水岭不在于企业现在的规模，而在于它能否在品类创新、渠道变革、技术升级中持续保持敏锐。

小结：

22份半年报，勾勒出一个正在剧烈重构的调味品行业。

健康化从概念变成刚需，消费者不再满足于“好吃”，他们要“好吃+健康+透明”；复合调味从配角走向C位，餐饮连锁化、家庭便捷化、食品工业化三重力量正在重塑品类格局；渠道重构让“铺货即成功”成为过去式，线上线下的融合与博弈考验着每一家企业的运营精度；跨界破界让行业边界变得模糊，调味品企业可以去做算力、做半导体、做休闲零食——只要逻辑自洽；集中度提升则在加速优胜劣汰，头部企业的护城河越来越深，但新兴赛道的机会窗口依然敞开。

748.62亿元营收、86.46亿元净利润——这组数字背后，是旧秩序的瓦解和新秩序的诞生。对于那些还在用旧地图寻找新大陆的企业来说，2026上半年的财报或许是一记警钟；而对于那些已经在新赛道上奔跑的企业来说，这只是一个开始。