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新华财经北京8月27日电（王姝睿）欧洲央行7月政策会议纪要披露，部分政策制定者在本次会议上不会反对加息，表明决策层内部对进一步收紧政策仍持开放态度，鹰派声音并未完全消退。

7月会议上，欧洲央行将存款机制利率维持在2.25%不变，主要再融资利率和边际贷款利率维持在2.40%和2.65%不变。央行声明强调不确定性高企，能源冲击的全面通胀效应尚未完全释放，理事会正密切监测冲击的强度与持续时间，以及其第二轮传导效应。

经济数据显示7月会议上暂停加息具备合理性，劳动力市场状况同步趋于宽松，降低了能源冲击引发广泛第二轮效应的风险。会议纪要指出，能源价格上涨对消费端的传导可能尚未在7月数据中完全显现，其影响或推迟至8月才逐步体现，这一时滞效应成为维持观望的重要理由。

欧洲央行决策层强调，天然气价格若持续高企，最终将在更广泛的价格体系中产生压力。欧洲央行执委施纳贝尔周三表示，中东长期冲突以及欧元区经济意外展现的强劲表现，均对通胀构成上行风险，因此借贷成本有必要进一步上升。丰业银行指出，施纳贝尔的偏鹰言论强化了市场对后续进一步紧缩的预期。

投资者预计，未来几个月欧洲央行将继续加息以遏制通胀，9月料将是行动窗口期。潜在风险方面，欧洲多地酷热天气可能损及作物并推高食品价格，同时主要河流水位偏低或造成航运瓶颈，能源与天气因素的叠加效应使通胀前景更趋复杂。另外，为冬季来临前补充偏低库存而增加的需求，以及海外国家扩大天然气进口，可能将继续支撑天然气市场的价格压力。欧洲央行管委拉德夫称，10月和12月会议仍可能涉及政策调整，并警告如果等待工资和广泛价格压力完全确认后再行动，政策可能滞后。欧洲央行决策讨论正在从单纯观察能源冲击，逐步转向评估通胀扩散、工资传导和金融条件之间的动态平衡。

编辑：王晓伟