来源：财闻

8 月25日，杭电股份(603618.SH)披露2026年半年报，公司在光通信高景气加持下利润实现爆发式增长，但利润与经营现金流出现明显背离，传统电缆业务承压，铜箔新产能尚待兑现，同时知名牛散章建平新进成为公司第三大股东。

财报显示，上半年公司实现营收50.97亿元，同比增长12.66%；归母净利润3.93亿元，同比大增938.67%，扣非净利润增幅更是达到1196.88%。业绩爆发主要源于AI智算、低空经济拉动光纤需求，光通信业务量价齐升，成为业绩核心引擎。

亮眼利润背后，现金流隐忧凸显。报告期公司经营活动现金流净额为‑4.00亿元，形成“账面大赚、现金流出”的反差。公司运营资金占用加大，银行借款规模抬升，利润含金量受到考验。传统基本盘电力电缆业务受铜铝原材料价格波动、行业竞争加剧影响，毛利率持续承压，尽管使用套期保值对冲风险，大宗商品剧烈波动仍存潜在风险。

铜箔业务处于转型关键窗口。高性能超薄电子铜箔一期项目进度超九成，产能临近释放，HVLP、RTF等高端新品尚处在客户送样验证阶段。低端铜箔市场同质化竞争激烈，后续高端产品商业化落地效果，将决定板块业绩释放节奏。

二级市场层面，杭电股份年内行情大起大落，受益光通信赛道热度，股价最高较年初上涨超6倍，触及57.21元历史高点，业绩预告落地后遭遇资金兑现，出现连续跌停，多空博弈激烈。股东名单显示，牛散章建平二季度新进2432.45万股，持股占比3.52%，位列第三大股东，体现出资金对公司赛道的博弈态度