蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，红日药业(300026.SZ)公布2026年中报，公司依托中药配方颗粒、成品药及医疗器械等多元化业务布局，受制于药械智慧供应链业务收入收缩及行业政策调整影响，报告期营收出现明显下滑，但通过降本增效措施，扣非净利润实现逆势增长，主业盈利韧性凸显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入21.88亿元，同比下降21.72%；归母净利润0.78亿元，同比下降0.69%；扣非净利润0.81亿元，同比增长16.67%。经营活动产生的现金流量净额为3.58亿元，同比下降6.63%。尽管营收大幅缩减，但公司归母净利润降幅远小于营收降幅，且扣非净利润实现双位数增长，反映出公司在收入规模收缩背景下，通过优化成本结构和提升运营效率，有效改善了主业盈利能力。

从业务结构看，中药配方颗粒及饮片仍是公司核心收入来源，报告期实现营收10.72亿元，占总营收比重近半，但受集采提质扩面及零差率政策实施影响，该板块营收同比下降12.99%，毛利率微降1.34个百分点至58.80%。成品药方面，核心产品血必净注射液实现营收4.04亿元，同比下降13.50%，但其毛利率提升至81.64%，主要得益于循证医学体系构建带来的临床认可度提升及成本控制优化。

值得注意的是，导致营收大幅下降的主要原因在于药械智慧供应链业务营业收入减少，进而带动营业成本同比大幅下降30.65%。此外，公司期间费用管控成效显著，销售费用和管理费用分别同比下降16.99%和15.65%，有力对冲了营收下滑对利润的冲击。

展望后续，随着“十五五”规划开局，中医药高质量发展及合规监管趋严成为行业主旋律。公司核心产品血必净注射液纳入国际管理指南，有利于拓展全球临床应用；中药配方颗粒虽面临价格竞争加剧和零加成政策压力，但公司通过深化产学研合作、推进智能制造及基层市场渗透，有望稳固市场份额。然而，中药材价格波动、行业竞争加剧以及应收账款回收风险仍是公司面临的主要挑战。后续需重点关注中药配方颗粒在集采常态化下的量价平衡情况，以及公司在新产品研发转化和海外市场拓展方面的实际进展。