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运营商财经网 食品酒业频道 周颖/文

近日，华润啤酒发布2026年中期业绩报告，公司上半年营收规模创近五年同期新高，但净利润却下降了。

财报数据显示，今年上半年，华润啤酒实现营业收入242.40亿元，与2025年同期的239.42亿元相比，同比增长1.24%，达近五年同期历史新高，但归母净利润却由上年同期的57.89亿元下降至51.69亿元，同比减少了10.71%，呈现增收不增利的情形。

拆分业务来看，公司啤酒业务上半年实现销量约660万千升，同比上升1.7%，贡献营业额236.7亿元，同比增长2.2%，其中次高及以上啤酒销量同比增幅超过10%，占整体销量的比例超过26%。

但白酒板块上半年营收为5.70亿元，同比下降27.2%，未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为8400万元，均低于上年同期水平，再次拖累了整体业绩。

事实上，在华润啤酒于2023年斥资123亿元收购贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%的股权，创下了白酒行业最大并购案之一后，白酒业务表现就一直不及预期。2025年，还因对白酒业务计提了约28.77亿元商誉减值，导致当年归母净利润由2024年同期的47.39亿元下降至33.71亿元，同比减少了28.87%，缩水超10亿元。

华润啤酒也在此次财报中坦言，当前中国白酒行业仍处于深度调整周期，消费两极分化，整体呈现“总量承压、结构分化、库存高企”三大特征，“本集团白酒业务短期营运压力较大”。

运营商财经网总编康钊表示，在当前白酒消费的大环境下，华润啤酒白酒板块有所波动也是正常的事情，正如华润啤酒董事会主席赵春武所言，公司做白酒才三年，“现在质疑和重新调整多元化战略为时尚早”。

（责任编辑：周颖）