596毫升，到手只剩半杯。

这是2026年6月初上海消费者张先生的遭遇。他下单一杯超大杯生椰拿铁，备注去冰，拿到手却发现液体勉强过半。门店店员的解释只有一句：公司标准配方固定，去冰不补液，这是正常操作。

你以为这只是一杯咖啡少了点料。其实，你正在为一家公司利润表里最紧张的那一行买单。

我们先来算一笔账。

按多家媒体6月初的实测，瑞幸去冰款饮品的液体量大约只到杯身的三分之二，正常加冰款里冰块约占总体积三分之一。也就是说，标称596毫升的超大杯，那杯壁上没被液体填满的空间，本来是留给冰的。

冰从哪来、值多少钱，消费者算不清。但有一笔账是清楚的：少放的奶、少放的咖啡液，省下的是实打实的原料成本。当一家公司在全国有三万多家门店、每天卖出数以千万计的饮品时，每一杯省下的几毫升原料，累加起来就是一个可观的数字。

这就是BT财经想说的第一件事：去冰争议表面是配方问题，本质是成本问题。

光算单杯不够，得把这杯咖啡放回瑞幸的财报里看。

根据瑞幸咖啡2026年4月29日发布的第一季度财报，公司当季总净收入119.95亿元，同比增长35.3%；商品交易总额（GMV）140.60亿元；月均交易客户数9309万，同比增长25.3%；截至一季度末全球门店总数33596家。

收入和客户都在涨。但同一份财报里，另一组数字给出了不同的信号：按美国会计准则，公司一季度营业利润为7.16亿元，营业利润率6.0%。而在此前，瑞幸2025年第四季度的营业利润率还是8.3%（来源：瑞幸2026年第一季度财报）。

利润率从8.3%滑到6.0%，这就是“增收不增利”四个字最直白的样子。收入在涨，赚钱的效率却在降。

回头看2025年第四季度，瑞幸就已经出现过这一幕：当季营收同比增长32.9%，净利润却同比下滑约39%至5.18亿元。公司在财报中给出的原因很明确：成本高企，以及外卖大战引发的配送费用激增（来源：瑞幸2025年第四季度财报）。

到这里，那半杯咖啡的逻辑链就接上了。

一边是低价促销留客，单杯能赚的利润越来越薄；另一边是配送费、原料、门店成本一起往上顶。当利润率被两头挤压，企业要维持账面好看，能动的手不多，原料用量是其中最不容易被立刻察觉的一个。

冰块，恰好是这个交叉点上最微妙的存在。它不算偷工减料的硬证据，因为配方里本就有冰；它又确实占据了你付费购买的那部分容积。中国消费者协会早在2023年就曾明确，饮品消费的主体是液体，商家不能靠冰块填充容积。

需要说清楚的是，瑞幸方面已就此回应，称已高度重视相关讨论，部分产品如生椰拿铁等，消费者可备注去冰、少冰，门店会按标准补充原料；也强调部分产品因风味、属性等原因不支持去冰、少冰。换句话说，企业并没有承认“缩水”，而是把它归为配方与口感的标准化问题。

这件事的涟漪，不止落在那位上海消费者身上。

对每天点一杯平价咖啡的城市白领，最直接的影响是：你手里那杯的“净含量”，可能没有杯型标称的那么实在。看清这一点，至少下次点单时心里有数。

对所有做平价连锁餐饮的从业者，这是一个信号：当价格战把单杯利润压到极限，成本控制的压力迟早会传导到产品本身，而最先被动的，往往是消费者最不容易量化的那部分体验。

对关注消费股的投资者，这杯咖啡是一个观察窗口：一家月均客户还在以两位数增长的公司，利润率却在收窄，说明这个行业的竞争已经进入“增收容易、增利艰难”的阶段。瑞幸在一季度同步启动了总额不超过3亿美元的股份回购计划，这是另一个值得放在一起看的动作。

冰块本身不贵。贵的是一家公司在“低价留客”和“维持利润”之间，那道越来越难走的钢丝。

596毫升的杯子还是那个杯子，变的是它被装满的那部分，正在悄悄替一张利润表分担压力。下一次你按下“去冰”那一刻，看到的不只是少了点冰，还有一家公司在增收不增利的牌桌上，能动的最后几张牌之一。

那半杯空着的地方，装的不是冰，是成本。

本文仅为信息分享与行业分析，不构成任何投资建议、投资分析意见或交易邀约。市场有风险，投资需谨慎。任何人依据本文内容作出的投资决策，风险与盈亏自行承担，作者及发布平台不承担任何法律责任。

该文为BT财经原创文章，未经许可不得擅自使用、复制、传播或改编该文章，如构成侵权行为将追究法律责任。

作 者 | 书言