去年11月底的时候，小米集团公告，雷军个人增持了小米260万股，每一股的成本在38.58港元，算下来大约就是260 万 × 38.58 ≈ 1.003 亿港元。

当时很多人称，这是雷军觉得小米被低估了，再加上小米跌了这么久，所以雷军是进行抄底了。

而事实上，在雷军下场增持之后，也涨了一段时间，从最低的36港元左右，一路涨至43港元，上来了20%左右。

当时很多人算过，雷军从38.58港元入场，半个月左右，涨至43.6港元，第一股最高时浮盈5港元，最高时实际1亿港元下场，浮盈了1800万港元。

但是，浮盈就只是浮盈，只是短暂性的，在受到雷军增持，小米集团也回购的利好之下，确实也涨了半个月，但之后，又一路下跌。

至目前5 月 29 日收盘价，小米的股价已经只有28.04 港元了。

这样一算，当初雷军1亿港元增持，到目前亏了27%左右，1亿港元，实际上已经38.58 − 28.04 = 10.54 港元，再260 万股 × 10.54 港元 ≈ 2740 万港元。

雷军那1亿港元，到目前为止，亏了2740万了，真的是亏惨了。

为何会这样呢？其实原因有很多。

第一是小米之前确实涨太多了，如果大家跟踪一下小米的股价，2024年初的时候，才12港元左右，然后一路涨至2025年一季度的近60港元，涨了近400%。

后来从2025年一季度的近60港元，又跌回36港元左右，回调了40%下来。

之后从36港元，又一路涨至61.54港元，又上去了，可以说从2024年初到2025年最高的61.54港元，涨了400%+，确实涨太猛了，现在再跌回28港元，虽然是腰斩，但相比于2024年初，已经翻倍了。

5第二则是小米在2025年下半年，遭受到了暴风骤雨般的抹黑和攻击，这个大家应该都清楚的，自从小米YU7爆火之后，很多人坐不住了，群起攻击小米汽车，甚至攻击到雷军这个人。

这个肯定也会影响到小米在资本市场的表现，所以小米在去年下半年，一直下滑，雷军下手增加，小米集团回购了80多亿，也没能稳住舆论造成的影响。

第三则是整个造车企业，在2025年下半年开始，就一直在跌。

大家可以看看蔚来、小鹏、理想，赛力斯等车企，表现也好不到哪去，腰斩的也不少，大家彼此彼此，总体情况不好，小米自然也不例外了。

另外，也与小米的业绩有关系，小米汽车销量是高了，但反应在业绩上，却并没有带来太多的实际上的利润改善，反而大家觉得小米手机承压，loT也承压，特别是随着存储芯片暴涨，小米的成本上升，那么只怕业绩会更不好。

这么多原因交集之下，所以小米在资本市场就表现的萎靡，于是雷军增持也被埋了。

当然，我们不能只看半年，投资要看和长线，从长期来看，小米还是值得期待的，况且对于雷军而言，这一点真只是小钱，毛毛雨，他亏2700万，可能和我们投资亏了27元差不多的感觉，毕竟他身家2000多亿。