5月24日，A股市场震荡加剧，部分权重股跌回2800点心理关口，引发市场避险情绪升温。

就在市场信心承压之际，一批行业龙头逆势出手，以真金白银回购股份并注销，传递对公司价值的坚定信心。

Wind数据显示，5月22-24日三天内，15家龙头公司密集发布回购注销公告，合计回购金额超100亿元，其中好莱客以1111.56万股的回购注销规模成为焦点 。

一、好莱客领衔：1111万股全额注销，定制家居龙头亮肌肉

5月23日晚间，好莱客（603898）发布重磅公告，因2023年员工持股计划前两期业绩考核未达标，公司拟以自有资金回购注销该计划所持1111.56万股股份，回购价格为5.82元/股，涉及资金约6470万元 。

本次回购注销完成后，好莱客总股本将从3.11亿股减至3.00亿股，直接提升每股收益，优化资本结构 。

作为定制家居行业头部企业，好莱客此举被视为对自身发展前景的强力背书，在行业低迷期展现出稳健的财务实力。

二、15家龙头全景：百亿回购潮，覆盖八大核心赛道

这15家实施大额回购注销的公司，覆盖家居、家电、半导体、医药、白酒等八大核心赛道，均为细分领域绝对龙头，平均市值超500亿元 。

京东方A（000725）以38.21亿元的回购金额位居榜首，累计回购9.16亿股，全部用于注销，成为目前唯一一家回购金额突破30亿元的公司 。

美的集团（000333）紧随其后，拟实施65亿至130亿元回购并全额注销，叠加2025年每10股派息43元（含税），合计股息率有望超7% 。

五粮液（000858）5月18日刚通过80亿至100亿元回购方案，用于减少注册资本，回购价格上限153.59元/股，预计回购数量约5209万股 。

其他龙头中，包钢股份（600010）累计回购6258.64万股，使用资金总额1.52亿元；中航重机（600765）回购注销1105.4万股；永辉超市一次性注销1.5亿股，体量遥遥领先 。

三、回购注销潮背后：市场调整期的信心宣言

这波密集回购注销，正值A股市场阶段性调整，部分龙头股估值处于历史低位区间。

Wind数据显示，当前沪深300指数市盈率（TTM）仅17.7倍，较历史均值低15%，多家龙头公司市盈率不足10倍，具备较高投资价值。

从回购原因看，**73%**的公司明确表示“基于对公司未来发展的信心，提升每股收益，优化资本结构”；**27%**为股权激励计划调整，因激励对象离职或业绩未达标而回购注销。

值得注意的是，本次回购潮呈现“真金白银+全额注销”两大特征，**100%**的回购股份均用于减少注册资本，而非股权激励或员工持股计划，直接增厚股东权益 。

四、市场反应：回购提振股价，机构资金逆势加仓

龙头公司的回购注销动作，已在二级市场引发积极反应。

京东方A自4月20日实施回购以来，股价累计上涨2.99%，扭转此前跌势；美的集团回购计划公布后，股价当日上涨1.8%，机构资金净流入超5亿元 。

5月24日，好莱客公告发布后，盘后大宗交易活跃，出现多笔千万级买单，机构投资者看好公司回购后的价值重估 。

Wind数据显示，5月22-24日期间，回购注销概念股平均涨幅1.2%，跑赢大盘0.8个百分点，其中8家公司股价实现正增长，显示市场对回购行为的认可。

五、监管层力挺：回购注销成资本市场新趋势

这波回购潮的背后，是监管层持续引导上市公司加强股东回报的政策导向。

2024年4月发布的新“国九条”明确提出，“引导上市公司回购股份后依法注销”，将回购注销作为推动资本市场从“重融资”向“重回报”转变的重要制度性工具 。

截至5月24日，2026年以来已有约470家公司实施回购，期间回购数量合计超30亿股，回购金额约410亿元，其中龙头公司的主导作用尤为显著 。

开源证券最新研报指出，回购注销已成为龙头公司提升股东价值的重要手段，预计2026年全年回购金额有望突破800亿元，创历史新高 。