据证券时报等多家媒体报道，中国大模型企业DeepSeek正启动成立以来的首次外部股权融资，以超100亿美元（约合681.8亿元人民币）的估值，计划募集不少于3亿美元（约合20.5亿元人民币）资金。截至19日上午，DeepSeek尚未就此次融资消息作出官方回应。

“不差钱”背后的现实压力

长期以来，DeepSeek以“不融资”闻名业内。创始人梁文锋被认为是技术理想主义者，担心外部投资者会干预公司决策，曾多次婉拒国内头部VC与科技巨头的入股邀约。这份底气来自母公司幻方量化——据私募排排网数据，2025年幻方量化平均收益率高达56.6%，管理规模超700亿元，业内人士估算仅去年一年就为梁文锋带来超7亿美元收入。

然而，即便是这份“无限弹药”，也难抵三重压力。据第一财经，Deepseek融资背后有三重原因，一是V4模型研发的巨大消耗，原计划今年2月发布的V4因全面迁移至华为昇腾芯片而多次推迟，万亿参数规模下的算力投入呈指数级增长。二是人才流失，罗福莉、郭达雅等多位核心研究员已先后被小米、字节跳动等挖走，竞争对手开出的薪酬包可以翻倍甚至更多。三是期权定价问题，由于长期未融资，员工手中的期权缺乏市场化估值锚点，在员工眼中缺乏足够的流通性。

全球大模型进入“烧钱”深水区

DeepSeek的融资，恰逢全球AI资本竞赛白热化。今年3月，OpenAI以8520亿美元估值完成1220亿美元融资；2月，Anthropic以3800亿美元估值完成300亿美元G轮融资。反观国内，2026年一季度通用大模型融资额同比下滑72%，资金向头部企业集中。