洞悉商业本性，直击企业核芯

作者|杨诚

2026年开年，贵州茅台再陷高管震荡。

3月13日，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”，600519.SH）发布公告称，公司于2026年3月13日收到遵义市监察委员会关于对公司党委委员、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰实施留置的通知。

贵州茅台还表示，目前，由公司董事长陈华代行董事会秘书职责。

在2025年第三季度营收和净利润几乎“零增长”的背景下，贵州茅台将“市场化转型”确立为2026年的核心命题。

01

核心高管被查

3月13日，据“廉洁遵义”消息，贵州茅台酒股份有限公司党委委员、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰涉嫌严重违纪违法，目前正接受贵州省纪委监委派驻贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司纪检监察组纪律审查和遵义市监委监察调查。

同一天，贵州茅台发布公告称，公司于2026年3月13日收到遵义市监察委员会关于对公司党委委员、副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰实施留置的通知。

贵州茅台表示，公司董事和其他高级管理人员均正常履职，生产经营正常有序，公告事项不会对公司生产经营管理产生重大影响。目前，由公司董事长陈华代行董事会秘书职责。

公开资料显示，蒋焰于1977年6月出生，法学学士、工商管理硕士。2001年进入中国银行贵州省分行工作，先后从事会计、信贷风险及合规管理等岗位。

2012年参与兴业银行贵州分行筹建。同年进入贵州茅台体系，参与集团财务公司组建并任风险总监，随后在2014年前后开始主导金融板块发展，历任投资基金、融资租赁等平台负责人。

2021年进入贵州茅台核心管理层，任副总经理、财务总监、董事会秘书，2022年12月起兼任茅台集团财务公司董事长，长期分管公司财务与资本运作业务。

值得一提的是，蒋焰曾在一场沪市上市公司集体路演活动中发表过争议言论，她在现场分享了自己与茅台的情缘：“我11年前来到茅台工作，选择茅台是很幸运的。虽然我是从金融机构来的，但来了之后就觉得我大概率不会再换工作了。第一份爱是难得的，但最后一份爱是非常珍贵的。茅台的员工离职率只有万分之三，现在已经有员工四代都在茅台工作。”

02

五年内三任董事长落马

自2021以来，贵州茅台三任董事长接连落马（袁仁国、高卫东、丁雄军），形成“前腐后继”的恶性循环。

2021年，袁仁国在担任茅台集团和上市公司主要领导期间受贿约1.13亿元人民币，这一金额包括现金及财物等，受贿行为跨越多年，被判处无期徒刑并没收个人全部财产。

2022年，高卫东因涉嫌严重违反党纪和法律而接受调查，2024年二月，贵州省法院表示，贵州茅台前董事长高卫东因收受超过1.1亿元人民币贿赂被判终身监禁。

2025年，贵州省市场监督管理局党组书记、贵州省市场监督管理局（贵州省知识产权局）局长丁雄军（前茅台董事长）涉嫌严重违纪违法，目前，丁雄军案件仍在审查中。

值得关注的是，在袁仁国2019年被免职后，贵州茅台展开了反腐大清洗。

此前中国纪检监察报刊文表示，茅台公司“以酒谋私利益链长期存在”。自2019年5月茅台集团原董事长袁仁国被通报“双开”以后，茅台集团及其子公司已有至少13名高管被查。其中，仅2019年就先后有8名集团原高管被逮捕，罪名均涉及“受贿罪”。

在蒋焰接受调查之后，目前担任贵州茅台党委书记、董事长的陈华，实际上履新不久。他于2025年10月才空降执掌贵州茅台，此前长期在贵州煤炭能源系统任职，先后担任盘江煤电集团董事长、贵州省能源局局长等职，具有鲜明的能源系统背景。

03

第三季度业绩接近“零增长”

尽管贵州茅台长期以稳定的增长著称，但2025年第三季度业绩显示其增速显著放缓，呈现出“零增长”的态势。

财报显示，贵州茅台2025年第三季度单季营收390.64亿元，同比增长0.56%；归母净利润为192.24亿元，同比增长0.48%。

此前贵州茅台举行的2025年第三季度业绩说明会上，贵州茅台董事、代总经理王莉表示，当前，白酒行业正经历深度调整，叠加消费习惯变化、商业模式不适配等问题，白酒企业普遍承压，经过一线市场调研，公司凝聚以“转型与变革”为核心的战略共识。

随着转型推进，茅台酒市场价格也呈现波动。据第三方平台“今日酒价”数据，春节前飞天茅台散瓶批发价最高约1650元/瓶，节后自3月3日跌破1600元后上下震荡，3月14日最新报价为1580元/瓶。

自2026年1月1日起，i茅台APP以1499元官方指导价常态化直销飞天茅台，单日个人限购6瓶，且上线后持续售罄。2月2日，i茅台公布1月成绩单：月活用户超1531万，超过145万位用户购买，成交订单212万笔，其中143万笔（占67%）订单为飞天茅台。

面对白酒行业深度调整期，在3月2日举行的贵州茅台酒销售有限公司2026年春季市场工作会上，公司正式将“市场化转型”确立为2026年的核心命题。

茅台集团党委书记、董事长陈华明确表示，市场化改革并非权宜之计，而是茅台顺应外部经济环境、匹配行业发展趋势的必然选择，更是其迈向世界500强的关键路径。