中东局势骤然升级，挑动全球石油市场最敏感的神经。市场参与者担心美国和伊朗之间的战争可能会失控，并导致严重的供应中断。

油价飙升油气板块大涨

北京时间3月2日7时，期市开盘。国际油价一度飙升13%，纽约商品交易所4月交货的WTI原油跃升至75.33美元/桶，洲际交易所5月交货的伦敦布伦特原油站上82美元/桶高位。

此轮上涨叠加此前因紧张局势升级带来的年内累计涨幅，今年以来油价已上涨约17%。

同日，国内油气板块掀涨停潮。潜能恒信、通源石油、中海油服、中曼石油、准油股份、蓝焰控股、洲际油气等多股涨停。

主要产油国宣布4月增产

3月1日，石油输出国组织（欧佩克）发表声明说，8个主要产油国（沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼）决定4月日均增产20.6万桶。

该声明指出，鉴于当前全球经济预期平稳，石油库存处于低位，8国决定调整产量。为维护石油市场稳定，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏。

从最新盘面表现看，20.6万桶/日的增产幅度，相较于伊朗封锁霍尔木兹海峡所造成的供应中断威胁而言，无异于“杯水车薪”。

中东产油国90%以上的出口依赖霍尔木兹海峡，这意味着，即使欧佩克决定增产，“运不运得出来”才是核心问题。

霍尔木兹海峡成“生死线”

此次军事打击扰乱全球能源供应预期，而霍尔木兹海峡则成为牵动整个局势的最关键一环。

伊朗原油产量约占全球原油供应量的3%，对国际油价的影响相对有限。而通过霍尔木兹海峡运输的原油则占全球运输总量的大约20%，因此霍尔木兹海峡的运输安全才是决定国际油价走势的最大变量。

2月28日晚间，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。3月1日，一艘试图通过霍尔木兹海峡的油轮被击中后沉没。

“本次霍尔木兹海峡的实际封锁是前所未有的挑战。”捷诚能源首席研究员闫建涛表示，“市场在评估替代路线和港口。有几条陆上管道可以将石油输送到红海或地中海的港口。然而，其中许多管道需要维修和升级，或者因该地区的政治、经济或地缘政治问题而关闭。使用替代路线的主要问题在于这些管道和港口的处理能力有限。”

机构上调风险溢价

各机构已经上调风险预期。高盛在最新报告中将原油价格的实时风险溢价定为18美元/桶，这一评估对应于该行对霍尔木兹海峡油轮交通完全中断六周所产生影响的测算。据高盛报告，这一风险溢价相当于市场正在定价全球供应在一年内每天中断230万桶。

巴克莱银行分析师在上周六的报告中向客户表示，随着中东地区的安全局势不断恶化，布伦特原油价格有可能涨至每桶100美元。

瑞银的分析师也向客户指出，市场可能正在预期出现重大供应中断，从而导致布伦特现货价格超过每桶120美元。

展望后市，中银国际分析，短期地缘风险主导，需关注后续事态进展；中长期来看，供应过剩压力或导致国际油价中枢下行，但地缘政治等因素仍可能对国际油价产生意外冲击，加剧国际油价波动幅度。

全球经济面临通胀压力

当前，全球经济正处在高通胀、高债务的脆弱复苏期。中东炮火打响，无疑是一次“火上浇油”。

联合国贸发会议发布的《2026年世界经济形势与展望》报告显示，虽然全球通胀已从2021年至2023年的高峰回落，2025年全球通胀率约为3.4%，2026年预计进一步降至3.1%，但价格水平仍处于高位。

据凯投宏观预测，如果原油价格飙升至每桶100美元，全球平均通胀率可能会上升0.6至0.7个百分点。

对外经济贸易大学国际经贸学院教授董秀成剖析称，油价飙升势必对全球通胀产生影响，也就是价格传导效应，直接影响成品油、交通、化工、化肥价格上涨；间接影响物流成本，导致食品价格上涨；间接影响制造业成本，导致终端消费品价格上升；间接影响汇率贬值，导致进口通胀上升，推动输入性通货膨胀。“对于石油出口国来说，财政改善、货币升值、对冲通胀；对于进口国来说，输入性通胀压力大、国际收支受损、汇率承压。”

上游新闻综合自央视新闻、新华社、财联社、第一财经、澎湃新闻、国是直通车