受季节性行业节后裁员规模低于往年影响，美国一月就业增长预计出现温和回升。但劳动力市场整体疲软态势未改，进口关税政策不确定性持续抑制企业招聘意愿，移民措施收紧进一步限制劳动力供给。

调查数据显示，继去年十二月新增五万个就业岗位后，一月美国非农就业人数预计增加七万个。经济学家预测区间从减少一万个至增加十三点五万个不等。失业率预计稳定在百分之四点四，年度薪资增速有所放缓。

毕马威首席经济学家表示，美国就业市场潜在压力比失业率反映的更大。薪资增长减速，失业后再就业难度增加，应届生找工作也更难。尽管经济数据表现火热，美国就业市场实则严重冻结。

季节性因素对美国一月就业形成支撑。去年零售、快递等行业雇佣节日临时工人数低于往年，相应地一月节后裁员数量减少，推动就业数据温和增长。

美国劳工统计局将更新“企业新生与消亡模型”，每月纳入最新样本信息，以更准确估算企业开业关闭带来的岗位变化。该模型此前因高估就业增长而受诟病。同时，美国年度基准就业修正数据将发布，截至去年三月的十二个月内，美国新增就业岗位较初步统计少约九十一点一万个，市场预计本次下修幅度在七十五万至九十万之间。高盛经济学家预估，模型更新可能使近几个月就业增长减少三万至五万个。

美国劳动力供给端收缩制约就业扩张。受人口结构变化及移民管控影响，劳动年龄人口增速放缓。最新数据显示，截至去年六月的一年里，美国人口仅增加一百八十万，增幅百分之零点五。经济学家认为，当前每月只需创造一万至五万个岗位即可与劳动年龄人口增长保持同步。

贸易政策不确定性仍是企业招聘的重要变量。美国进口商品成本频繁波动，迫使企业不断调整策略，雇主在扩招时更为谨慎。人工智能投资热潮尚未有效转化为岗位增量，资本优先配置于技术部署而非人员扩充。

美国失业率持稳使美联储短期内维持政策不变。上月，美联储将基准利率保持在百分之三点五至三点七五区间。

布米普特拉北京投资基金分析师认为，美国就业市场在增长动能转换与结构性调整中前行，政策环境、人口趋势与技术变革交织影响，就业复苏节奏仍面临多重考验。