岁律更新，春祺已至。值此马年新春佳节来临之际，我谨代表山证（上海）资产管理有限公司，向长期以来信任、支持我们的广大投资者，致以最诚挚的新春祝福和最衷心的感谢！祝愿大家龙马精神、马到功成，阖家幸福、万事顺遂！

回望2025年，是山证资管深耕细作、笃行致远的一年，更是公司“十四五”战略圆满收官与“十五五”蓝图奠基布局的承启之年。这一年，资产管理业务存量管理规模创历史新高，增速超30%，存续产品数量超250只，规模与质量实现同步提升。这一年，我们战略转型蹄疾步稳，确立“以固收为基、公募绝对收益与多资产多策略为重点突破、特色权益与海外资产配置为两翼”的“一二二”发展战略，新发产品含权率提升约4倍，全年新发产品数量超70只，产品迭代与发行节奏持续加快。这一年，我们客户生态持续扩容，合作机构近百家，主要覆盖国有大行、股份制银行、城农商行、理财、保险、三方等头部机构，涵盖各类形态客户的生态化建设初现成效。这一年，我们积极践行国企担当，在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”中主动作为，加大绿色、碳中和相关主题债券投资力度，发行低费率普惠金融产品与养老分红产品，布局数字经济基金，抢占数字金融投资风口，让金融服务更有温度、更具广度。

展望2026马年新程，立于承前启后的历史交汇点，我国经济将继续以提质增效、行稳致远为核心目标，这既是当下的紧迫任务，也是关乎长远发展的关键所在。当前，世界经济增长动能减弱，贸易保护主义抬头，主要经济体走势分化，这些因素相互叠加，使我国面临的外部环境复杂性上升。但更应看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变，这是我们应对挑战、持续发展的坚实根基。证券行业应秉持时不我待的紧迫感，紧扣“功能性首位”要求，加快打造一流投资银行和投资机构，更好助推资本市场高质量发展。作为行业重要一员，券商资管可立足“投行资管、投资资管、投顾资管”三条经营主线践行功能性定位，形成服务实体经济与居民财富增长的合力。其中投行资管锚定“融资枢纽”功能，提升实体经济直接融资效率；投资资管强化“资产配置”功能，在低利率时代服务居民财富增值；投顾资管夯实“财富陪伴”功能，从产品销售转向资产配置服务，增强客户粘性与投资获得感。

从投资前景来看，马年资本市场机遇与挑战交织，结构性机会凸显，值得重点布局。在政策引导与产业升级的双重驱动下，科技创新领域的人工智能、高端制造、生物医药等领域，将持续受益于技术突破与政策支持，成为长期投资的核心主线；绿色低碳领域随着“双碳”目标推进，新能源、节能环保等产业迎来发展黄金期，相关投资机会持续涌现；消费复苏与内需扩大背景下，品质消费、服务消费等领域有望焕发新活力。

面对新的市场环境，山证资管将坚守“以终为始，追求卓越”的工作方法论，立足160万亿元中国资管生态，深挖自身资源禀赋，聚焦特色化和差异化，推动核心竞争力从直接投资能力向资产配置能力提升；加快产品创新步伐，围绕投资者多元化需求，推出更多适配不同风险偏好的产品，构建覆盖全生命周期的财富管理服务体系；坚守合规风控底线，完善风险防控机制，强化投资者权益保护，以更规范的运作、更专业的服务回报投资者信任；积极融入“十五五”发展大局，紧扣资本市场改革方向，推动资管业务与实体经济深度融合，在服务现代化产业体系建设中实现自身高质量发展。

投资者的信任是我们前行的最大动力，客户的满意是我们追求的最高目标。新的一年，山证资管愿与广大投资者一道，以龙马奔腾的干劲、一马当先的魄力，把握时代机遇，共赴财富之约。我们将始终秉持以客户为中心的理念，不断提升服务质效，与投资者同心同行、携手并进，在资本市场的新征程上书写更加精彩的篇章！

最后，再次祝愿各位投资者新春快乐、身体健康、财运亨通、万事如意！

作者简介

李宏宇，山证资管董事、总经理。1975年10月出生，中共党员，研究生学历，博士学位。2007年3月加入浦银安盛基金管理有限公司，历任产品开发部总监、市场营销部总监、首席市场营销官；2012年3月至2024年12月任浦银安盛基金管理有限公司副总经理兼首席市场营销官。自2025年1月起任山证（上海）资产管理有限公司董事、总经理。