编辑：小S

前言：

有多少人到现在还以为：美国国债，依旧是“天下最安全的资产”？

2026年1月，瑞典和丹麦的几家公共养老基金做出了一个让华尔街震惊的举动，它们将美债持仓一口气削减了50%，尤其是长久期债券的持有量几乎归零。

这不仅仅是资产配置调整，而是一场无声的清仓行动，与此同时，印度和英国也在大幅减少持有的美债，印度央行金库的长债持仓降到了五年来的最低点，而英国养老金体系则悄悄将美元资产的占比压到了50%的警戒线以下。

全球范围内，这种态度的变化并未通过新闻发布会或公开声明传达，但数字却传递了深刻的信号。

更重要的是，国际货币基金组织最新数据释放了一个很明显的信号，美元在全球外汇储备中的占比，已经跌破六成，这是三十年来的最低水平。

曾几何时，美国的债务危机是全球讨论的热点，但如今，情况比以往更加复杂和危险，美国欠债的主体绝大多数是美国自身的机构，商业银行、养老基金、保险公司以及政府本身。

这种债务关系构成了一个庞大的金融积木塔，看似牢固，但却隐藏着巨大的风险，美国的金融体系就像是搭建这一塔楼的基础，但如果积木塔倒塌，影响的将不仅仅是全球市场，更是美国自己。

面对这样复杂的局面，美国政府的解决方案看似充满了巧妙的“灵活性”，但本质上是通过美联储实施债务货币化来推迟金融危机的爆发。

说白了，这套操作就是，美国财政部拼命发国债，然后美联储直接出手把这些债券买下来，本质上就是把国家债务变成了货币。

简单讲，就是靠多印钱来把债务压力转嫁出去，想以此缓解财政上的窟窿，这种办法短期内确实能造出一种表面平稳的假象，看起来好像问题解决了，但实际上是在透支国家的未来，用长远代价去换眼前的暂时安稳。

这种方法类似于将家中的承重墙拆除并用其取暖，虽然暂时能够缓解寒冷，但这种解决方案是不可持续的，最终必然会导致系统性的崩溃。

财政部不断增加短期债务，而美联储通过印钞来购买这些债务，背后隐藏的是一场经济灾难的种子。

如此操作的短期效果是控制通胀和利率，但长期来看，无法逃脱严重的负面后果，而这种方法给美国中产阶级带来的冲击更为深远。

通过贬值货币来“清偿”债务，实际上是在压缩美国民众的财富，尤其是养老金和保险资产，美国国内的债务问题已经成为了一场直接针对普通民众的“财富掠夺”，最终这一切的代价都由美国社会的底层承受。

美国的货币贬值计划不仅仅是为了应对庞大的债务，背后更隐藏着一个深远的战略收缩，如今的美国已不再是那个拥有强大制造业的超级大国，而是一个依赖全球供应链的消费型国家。

虽然贬值理论上可以刺激出口，但美国已经没有足够的生产能力来支撑这一理论的实际效果，相反，贬值将直接导致进口成本的暴涨，石油、粮食和日常生活用品的价格将大幅上涨，这种政策不仅伤害了中产阶级的购买力，也在进一步恶化社会分化。

同时，美元贬值和美联储的政策也带来了全球战略的收缩，美国的军事开支虽然庞大，但随着债务的加剧和财政压力的增加，美国在全球事务中的影响力正逐渐下降。

美国每年的军费预算都高达 7000 亿美元，可就算这么多钱，居然还比不上他们要还的债务利息，这就很能说明问题了，美国现在每年光还债务的利息，花出去的钱，已经比全军费开支还要多。

当一个国家的财政和军事支出不再匹配时，它的国际霸权地位也必然受到威胁，美国在全球事务中的行动力逐渐减弱，不仅体现在军事力量的投入上，也体现在外交政策的微妙变化上。

从“绝对防卫”转变为“不鼓励单方面改变现状”，美方在台海问题上措辞渐趋和缓，其言辞软化的表象之下，实则暗藏着经济承压的深切隐忧。

参考资料：