来源：环球零碳

首图来源：AI生成

摘要：

中美电力市场呈现冰火两重天。

撰文 | Penn

编辑 | 小澜

→这是《环球零碳》的第1853篇原创

随着人工智能浪潮席卷全球，能源的重要性被推到了前所未有的高度。

当下，AI所有的宏大叙事最终都要落实到能源成本。AI的“算力竞赛”本质是“电力竞赛”，也成为了行业共识。

此前，马斯克在《Moonshots》对话中重新定义了未来的硬通货：“未来的货币本质上将是瓦特（wattage）。在达沃斯论坛上，马斯克再次指出，“最大瓶颈是电力，而非芯片”。

微软CEO萨提亚·纳德拉在出席达沃斯论坛期间也坦言，能源成本将成为决定哪些国家能赢得AI竞赛的关键因素。他强调，未来任何地区的GDP增长，将与使用人工智能的能源成本直接相关。

全球AI产业热潮下，在基础物理层的电力供应上，中美电力市场却呈现完全相反的冰火两重天。

在美国，人工智能与数据中心的爆发式增长将电网推向极限，“缺电”危机频现，电价屡创纪录，甚至触及监管价格上限。美国总统特朗普都开始喊话科技巨头，“绝不希望美国民众因为数据中心而支付更高的电费” 。

而在中国，2025年，全社会用电量首次突破10万亿千瓦时。这一数字相当于美国全年用电量的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体的年用电量总和。

价格方面，随着可再生能源装机的快速扩张，电价也正进入显著的下行通道，工业与商业用电成本面临重估。部分地区甚至出现了零电价、负电价。

同样面临AI驱动的电力需求爆发，为何两国电价走势截然相反？

图说：中国发电量超过美国、欧盟和印度发电量总和

来源：Visual Capitalist

01

美国：AI需求压垮电网，电价面临失控

美国作为全球AI发展的核心区域，数据中心建设如火如荼。

一个超大型AI数据中心消耗的电量，抵得上一座几十万人城市的耗电量。而这样的“电老虎”，全美已经有4000多个，未来四年数量还可能翻三倍。

这些“电力巨兽”带来的结果就是，电网撑不住了，电费价格飞速上涨，科技巨头们开始为了“抢电”而杀红了眼。

马斯克为数据中心建造了自己的发电厂；谷歌干脆花48亿美元买了一家发电公司；扎克伯格则迷上了核电站，最近刚签了三个核能大单。

人工智能算力军备竞赛正以前所未有的速度吞噬电力资源，而美国的电网体系，显然没有准备好。巨量的电力需求之下，电网已经开始“顶不住了”。

2025年底至2026年初这段时间，频繁爆发电力供应紧张甚至局部停电事件，已经将“AI电荒”变成了全美关注的焦点。

SemiAnalysis的跟踪数据显示，仅在得克萨斯州，每月有数十吉瓦的数据中心负荷申请涌入，但过去12个月获批的不足1吉瓦——电网容量已严重饱和。

图说：美国得克萨斯州数据中心用电量申请和审批情况

来源：SemiAnalysis

在美国电力市场的供需矛盾达到临界点之际，电费应声而涨。大型科技公司数据中心的扩张，使得美国最大电网运营商 PJM 的容量价格在两年内上涨了约 1000%，加剧了该电网运营商覆盖的 13 个州地区居民和企业的能源负担能力问题。

据路透社报道， 在12月17日结束的最新容量拍卖中，PJM发电容量价格触及333.40美元/兆瓦日（MW-day）的历史高位，不仅打破纪录，更直接触及了联邦能源管理委员会（FERC）批准的价格上限。

拍卖报告细节显示，若移除价格上限，模拟的市场清算价格将高达529.80美元/兆瓦日。这意味着，在完全不受管制的市场环境下，数据中心带来的巨大需求本将推动电价在当前“封顶价”的基础上再上涨近60%。

高盛警告称，若未来拍卖取消价格封顶，美国电费账单恐将翻倍，市场或面临在“AI发展”与“基础用电可靠性”之间进行二选一的极限考验。

美国能源信息署(EIA)去年11月的数据显示，美国家庭的电费支出已达到历史最高水平，逼近创纪录的每千瓦时20美分。随着燃料成本上升和需求增长，预计2026年电力成本将进一步攀升，运输和商业用户也面临类似趋势。

图说：美国家庭的电费支出达到历史最高水平

来源：EIA

卡内基梅隆大学的研究人员警告，数据中心扎堆的地方，居民电费可能被推高25%。而事实上弗吉尼亚、得州等地居民账单同比已经上涨20%以上。

尤其是拥有全美最多数据中心的弗吉尼亚州，如今已成了美国普通居民对“电力通胀”焦虑的集中爆发地，抗议者已经打出了“别让数据中心偷走我们的电”的标语。

面对失控的电价预期，政治压力随之而来。特朗普在社交媒体Truth Social上明确表示，尽管数据中心对AI繁荣至关重要，但建设这些设施的大型科技公司必须“自行买单”，而非将成本转嫁给普通消费者。

目前，微软已提出“社区优先型”人工智能基础设施新计划，旨在减少其美国数据中心的用水量，并尽量降低因电力价格可能上涨对当地社区造成的影响。

随后，OpenAI也推出了“星际之门社区计划”，旨在实现数据中心能源的自给自足，确保其运营不会增加当地社区的电费成本。

02

中国：绿电装机高增，电价跌势明显

与美国电价的“高烧不退”形成鲜明对比的是，中国在AI算力狂飙突进的同时，电价不升反降。

美银美林近日发布的《中国电力：第七期电力脉搏》研报指出，中国电价正面临下行压力。数据显示，2026年1月的代理购电价格（Agent purchase power tariff）同比下跌了10%，即每千瓦时下降了4分人民币。

美银美林指出，在广东，年度合约价格已跌至底价（floor price）水平；江苏的合约价格同比下降了7分人民币；福建和江西下降了3-4分人民币，湖北和辽宁等省份的降幅甚至超过了4-5分人民币。

图说：2026年1月中国代理购电价格同比下跌10%

来源：美银美林

中国电价持续走低的背后，是其快速扩张的电力供给能力，尤其是可再生能源装机和发电量的迅猛增长。

据国家统计局数据，2025年，我国风电光伏发电装机首次超过火电装机容量，规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源发电34213亿千瓦时，比上年增长8.8%，占规模以上工业发电量比重为35.2%，比上年提高2.1个百分点。

当供给端狂飙突进，而工业与居民用电需求并未同步爆发，尤其在房地产下行周期中，电力市场便出现结构性过剩。

在此背景下，电价成为调节工具，不是由边际成本决定，而是服务于宏观稳定。新能源发电边际成本趋近于零，大量低价绿电注入现货与中长期市场，拉低整体电价水平。

当风电、光伏等新能源发电能力强劲，而社会整体用电需求处于低谷，电力供应短时间内显著大于需求，市场价格就会下行，极端情况下便表现为负值。近期，负电价、零电价已经蔓延至东北。

2025年12月，黑龙江电力市场出现极端一幕：连续13天，全天电价归零。1月6日，辽宁风电最大发电电力创历史峰值，但同时，电力现货市场全天均价却首次跌入“负值”区间。

以辽宁为例，1月6日，全省风电最大发电电力创历史新高，达1501万千瓦。但与此同时，火电机组承担着冬季供暖的民生保障重任，机组出力主要由热负荷决定，而非电力市场价格信号，因此无法调节供需让价格回升，于是便出现了现货市场的负电价。

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