优必选尾盘涨超10%创上市新高，两日累涨逾25%，如何改善盈利仍是公司难题
延续了上一日的上涨态势，“人形机器人第一股”优必选（09880.HK）股价于今天创下历史新高，为94.6港元，公司最近两个交易日累计涨幅达27.62%。
截至1月24日港股收盘，优必选股价报收93.1港元，涨8.76%，成交额为1119.78万港元，当前公司总市值约389.29亿港元。
公开信息显示，优必选为人形机器人领军企业，于2012年在深圳成立，公司业务主要集中于研发及交付智能服务机器人及智能服务机器人解决方案。2016年以来，优必选接连推出了消费级机器人，以及针对教育、物流和康养等行业定制的企业级智能服务机器人，公司业务已覆盖教育、物流、商用、工业、消费等市场。
2023年12月29日，优必选在香港交易所主板挂牌上市。敲锣仪式上，其新一代工业版人形机器人Walker S更是首次亮相，与优必选创始人、董事长兼CEO周剑一起敲响开市锣，这也是史上首次由人形机器人敲锣的上市仪式。
自上市后，公司股价一直趋于平稳，直至1月22日，优必选股价出现震荡，截至当天收盘跌幅达17.46%，股价报收73.75港元，创上市新低。
彼时公司股价大跌的原因，一方面来自整体港股市场的普遍下跌，另一方面则与当天公司发布的公告有关。1月22日早间，优必选发布公告称，公司有关全球发售的稳定价格期于2024年1月21日（即递交香港公开发售申请截止日期后第30日）结束。
图源：优必选1月22日披露公告
在上述公告中，优必选透露，公司整体协调人及联席全球协调人（为其本身及代表国际包销商）于2024年1月19日（交易时段后）部分形式招股章程所述的超额配股权，涉及合共29.215万股H股，约占形式超额配股权全球发售项下初步可供认购的发售股份总数的2.59%。超额配发股份将由公司按每股H股90港元发行及配发。
同时，优必选表示，港交所上市委员会已批准公司超额配发股份上市及买卖，预计超额配发股份将于1月23日港股开盘后于联交所主板上市及买卖。
图源：优必选1月22日披露公告
值得一提的是，1月23日港股开盘后，优必选股价迎来大幅回升，当天涨幅即达16.07%，股价回升至85.6港元。
但需要注意的是，目前优必选最大的难题并非股价的波动，而是如何改善公司的盈利状况。
据公司招股书显示，2020年至2023年上半年，优必选收入分别为7.4亿元、8.17亿元、10.08亿元、2.61亿元，累计收入约28.26亿元；相应的毛利分别为3.31亿元、2.56亿元、2.94亿元、5.26亿元；毛利率分别为44.7%、31.3%、29.2%、20.2%；期内亏损分别为7.07亿元、9.18亿元、9.87亿元、5.48亿元，期内累计亏损约31.6亿元；经调整EBITDA（非香港财务报告准则计量）为-4.9亿元、-6.25亿元、-6.55亿元、-3.18亿元。
图源：优必选招股书
不难发现，在收入持续增长的同时，优必选的亏损也在逐步扩大。对此，优必选表示，主要是由于开发新产品以获取市场份额的研发开支、推广公司的品牌及产品的销售及营销开支以及支持公司运营的一般及行政开支均较为高昂。
目前，业内对于人形机器人行业的未来发展抱有较大期待，不过困难仍在，类似优必选这样增收不增利的情况还将持续。
中泰证券曾在研报中指出，当前人形机器人尚处于成长初期阶段，在大模型技术突破、政策加码、特斯拉强势入局三重要素催化下，迅速突破研发难点，逐步进入产业化落地阶段。此外，人形机器人在硬件、软件、架构等方面与电动车存在诸多相似性，未来发展有望全面对标电动车行业发展路径。（本文首发于钛媒体APP，作者｜邓皓天）