水岸

从产业链来看，存储芯片产业链涵盖设计、制造、封装测试、设备与材料、终端应用等环节，全球化分工特征明显。进一步来看，包括上游原材料与设备，如硅片、光刻胶、光刻机、刻蚀机等；中游芯片设计与制造，含IDM模式（垂直整合制造模式）、EDA（设计工具）、晶圆代工等；下游封装测试与终端应用等。

近期，一众公司“剧透”了在存储芯片产业链领域的相关业务布局或动态，它们多为细分领域龙头，且股价均有不俗表现，如北方华创，其最近表示，公司在存储芯片制造领域可提供刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理、离子注入、涂胶显影等核心工艺设备，覆盖DRAM、NAND等主流存储品类。从股价来看，自2024年1月以来，公司股价启动了连续2年的长线慢牛。

另一些公司股价正在启动加速上涨。如帝科股份，公司近期表示，存储芯片业务已经构建从“方案设计—晶圆测试—封装—成品测试—交付”的“后段全链体系”，公司存储芯片业务产品系列完备，覆盖主流应用市场，2025年存储芯片业务规模增长显著。从二级市场来看，公司股价近期强势上涨，如1月13日，公司股价收出“20cm”涨停，此后连续多日继续放量突破。

另外，除了帝科股份等，笔者梳理，近期还有很多公司有最新业务“剧透”，涉及涨价、细分产业链等（见表3）。另外值得一提的是，它们其中不少公司的股价同样有惊喜，如安集科技，股价近期连续创出历史新高等。

时间进入到1月中旬，一些题材股尤其此前累计涨幅较大的题材股正在退热，资金正在向“未被市场充分挖掘”的主线以及个股布局，存储芯片即是这样的主线。长久以来，由业绩基本面驱动的机会，远比由纯题材驱动的机会更稳定与持续。伴随基本面与业绩的进一步兑现，存储芯片结构性机会或仍会在较长的时间周期内延续。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）