当市场运行至4100点位置时,建议投资者无需盲从各类市场观点。多数观点均属主观预判,核心原因在于,当前市场中亲历过4100点以上行情的参与者寥寥无几。梳理A股历史,4100点以上的行情仅出现过两次,下文将结合历史复盘,提出笔者对于4100点上方操作的思路建议,供各位参考。第一次是2007年5月,大盘首次触及4100点区间,随即迎来一轮回调,从4300点区间快速下探至3400点附近,回调周期仅一周。彼时多数投资者担忧牛市终结,但市场随后掉头回升,重返4300点区间后再次回落至3500点附近,通过反复震荡博弈收割市场情绪。最终,大盘用100个交易日攀升至6124点的历史峰值。在此阶段,市场呈现普涨态势,投资氛围狂热,股市成为全民热议话题,证券行业从业者亦受市场追捧。当时自媒体尚未普及,多数市场专家提出“万点不是梦”的预判,保守观点亦看到8000点。但峰值过后,市场随即呈现自由落体式下跌,单日跌幅常达4%-5%,反弹力度持续减弱,最终从6124点一路下探至1664点。在此过程中,大量投资者遭遇重大资产损失,诸多财富蒸发,也引发了一系列负面市场事件。这充分印证,牛市末期往往暗藏最大风险陷阱。
第二次站上4100点是2015年,彼时4100点并未形成实质性阻力,市场轻松突破后,在4500点区间经历短暂回调,随后攀升至4900点附近。此后一根巨阴线开启调整,随即市场再度拉升至5178点峰值,紧接着便是断崖式跳水,市场流动性瞬间收紧,多数投资者账户在此阶段被套。后续市场又遭遇连环熔断,流动性枯竭导致投资者难以离场,多数持仓被套长达数年。据统计,当时人均散户亏损超4万元,大量私募产品因净值跌破阈值被强制清盘。
当前市场再度逼近4100点,笔者提出的“慢牛”判断虽存在分歧,但有一事实明确:4100点以上往往意味着市场进入阶段性狂热阶段。至于市场顶部具体位置,无需主观预判,亦无人能够精准预判。结合过往两轮4100点以上行情的经验与教训,笔者总结三点核心建议:其一,此阶段若过度谨慎,虽可能规避短期波动,但更大概率错失主升浪行情;其二,非专业投资者应避免频繁换股,切勿因持仓标的短期滞涨而盲目抛售——回顾年内行情,诸多标的在投资者抛售之后均出现一波上涨行情;其三,严禁采用金字塔式加仓策略,即股价越高越重仓增持,此举将大幅抬高持仓成本,一旦出现小幅回调,便可能吞噬全部前期利润。