2026年开年，中信建投基金迎来核心管理层调整。 中信建投证券党委委员、执行委员会委员黄凌出任财富委主任，不再兼任中信建投基金董事长；中信建投证券党委副书记、工会主席林煊拟兼任中信建投基金党委书记、董事长。这一人事变动标志着中信建投基金在行业深度调整期的战略转向。

管理层调整背后的战略意图

此次人事调整并非孤立事件，而是中信建投证券对公募业务板块的重新布局。黄凌作为债券业务和机构业务的老将，转任财富委主任，显然是要强化母公司与基金板块的协同效应。而林煊的接任更值得玩味——这位拥有投行背景的博士，曾主导过中信建投证券的人力资源改革，其上任可能意味着公司将更注重人才梯队建设与投研体系优化。

值得注意的是， 副总经理方俊才转管机构销售，电商负责人高晓素升任总监，这些细节暴露出中信建投基金正在重构销售体系，试图通过机构客户与线上渠道的双轮驱动突破规模瓶颈。

券商系公募的生存现状

作为典型的券商系公募，中信建投基金2025年的表现堪称行业缩影。 636.52亿元的管理规模中，债基与货基占比高达79.6%，而权益类产品仅占14%，这种"债强股弱"的结构性失衡，折射出中小公募在权益市场的尴尬处境。部分混合型基金规模甚至濒临清盘线，反映出产品同质化竞争下的生存压力。

但中信建投基金并非没有亮点。其REITs和科创板指数产品的差异化布局，展现了券商系公募特有的资源禀赋—— 背靠中信建投证券的投行资源，在创新产品领域具有先天优势。这种"专业深耕+资源协同"的打法，或许正是中小公募对抗头部机构的破局之道。

行业变局下的生存法则

当前公募行业正经历前所未有的深度调整。费率改革三年让利超500亿元，直接挤压了中小机构的利润空间；马太效应加剧下，头部机构凭借品牌与投研优势持续虹吸资金。 在这种环境下，券商系公募必须重新定位自身价值——是继续做母公司的销售通道，还是打造特色化投研能力？

中信建投基金的选择似乎很明确： 通过人事调整强化与证券母体的协同，同时聚焦REITs、科创板等细分赛道。这种战略能否奏效，关键要看三个维度：一是能否将投行项目资源有效转化为基金产品优势；二是能否建立市场化的考核激励机制留住投研人才；三是能否在渠道端突破银行代销的垄断格局。

破局之路任重道远

林煊接掌后的中信建投基金面临多重挑战。权益类产品的突围需要时间沉淀，而债基的规模优势又受制于费率下行压力。更为关键的是， 在行业集中度持续提升的背景下，中型公募的生存空间正在被快速压缩。

不过，券商系公募仍有独特的机会窗口。随着注册制深化和资本市场改革推进， 在ABS、REITs、科创板等创新领域，具备券商基因的基金公司有望实现弯道超车。中信建投基金若能把握住这一波政策红利，或能在行业洗牌中重塑竞争力。

这次管理层调整只是开始，真正的考验在于后续的战略执行。在公募行业从规模竞争转向质量竞争的新阶段，中信建投基金的转型实验，将为整个券商系公募群体提供重要范本。