作为粤港澳大湾区的区域性城商行，东莞银行的A股上市之路已绵延十七载。

从2008年首次递交上市申请，到2025年12月末第四次因财务资料过期补充材料后恢复受理，这家资产规模超6700亿元的银行，始终在IPO门槛外徘徊。

根据《银行家》杂志公布的2025年全球银行排名，东莞银行居全球银行业第277 位。截至2025年6月30日，东莞银行总资产为6,768.04亿元，在广东省城市商业银行中位列第2名，存款规模与贷款规模在东莞地区中小商业银行均位列第2名。

营收净利连续下滑，下滑幅度持续扩大

此次东莞银行更新招股书再度冲刺深交所大门，但其财务数据、合规风控、资产质量等多重数据表现都不尽如人意，使其上市前景蒙上厚重阴影。

招股书显示，东莞银行的业绩颓势始于2024年，当年实现营业收入101.97亿元，同比减少3.69%；归属于母公司股东的净利润37.38亿元，同比下降8.1%，终结了此前三年的正增长态势，这也是该行近五年来首度出现营收、净利“双降”。

东莞银行在2024年报中解释称，2024年为助力经济复苏，降低社会融资成本，主动调整业务结构，加大对中小微企业信贷支持力度，导致短期盈利能力承压，但这一解释难以掩盖其盈利端的深层乏力。

（图片来源：公司招股书）

进入2025年，东莞银行的业绩下滑趋势进一步加剧，前三季度实现营业收入69.18亿元，同比降幅扩大至9.39%；归母净利润25.46亿元，同比暴跌20.69%，营收与净利润“双降”态势愈发严峻。

净息差连年收窄，大幅低于行业水平

作为区域性银行的核心盈利来源，利息净收入的收缩是东莞银行业绩下滑的主因。根据招股书，2024年，该行利息净收入同比减少14.57%至71.19亿元，主要受发放贷款和垫款利息收入下降影响。2024年实现利息收入200.59亿元，同比仅减少1.66%，但利息支出却同比增长7.26%至129.41亿元，成本端压力进一步挤压了盈利空间。

从行业对比来看，头部机构仍保持稳健增长。2024年长沙银行利息净收入同比增长2.68%，非息净收入增长12.5%，实现双向增长；同期，上饶银行更是实现利息净收入与非息净收入同比分别增长33.52%和34.45%。

（图片来源：公司招股书）

更值得警惕的是，东莞银行的净息差已连续多年收窄。招股书显示，2024年东莞银行净息差降至1.26%，较2023年的1.61%大幅下降0.35个百分点，截至2025年6月30日，净息差进一步下降至1.16%，处于近年来该行的历史低位。

根据金融监管总局数据，2025年三季度末，城商行净息差为1.37%，这意味着该行净息差水平已显著低于行业平均水平。在利率市场化持续深化、银行业竞争加剧的背景下，区域性银行的定价能力本就较弱，东莞银行净息差的大幅收窄，意味着其传统存贷业务的盈利空间已被严重挤压。对比同期同类城商行，郑州银行、长沙银行，其净息差均维持在1.5%以上，反观东莞银行的利息收入盈利能力明显落后。

盈利稳定性不足，非息收入“阴晴不定”

为对冲利息收入下滑的影响，东莞银行近年依赖非息收入拉动业绩，但这部分收入的质量堪忧。

招股书显示，2024年，该行投资收益同比增长35.95%至20.86亿元，公允价值变动收益更是由亏转盈，同比大增522.51%至2.33亿元，暂时缓解了业绩下行压力。东莞银行解释称，投资收益增长主要受2024年债券市场行情较好以及交易性金融资产规模增长影响，但这类收入高度依赖资本市场行情，波动性极强，不具备可持续性。

（图片来源：公司招股书）

2025年资本市场环境变化后，东莞银行的非息收入立刻“变脸”。招股书显示，截至2025年6月30日，该行投资收益同比下降5.25%至11.59亿元，公允价值变动收益由盈转亏，亏损2.09亿元，直接加剧了营收下滑幅度。

更值得关注的是，其核心非息收入板块同样疲软。2024年，东莞银行手续费及佣金净收入同比下降11.91%至7.37亿元，主要受代理业务手续费收入同比下降29.24%、担保业务手续费收入同比下降22.95%拖累。

（图片来源：公司招股书）

资产质量承压，风险抵御能力减弱

资产质量作为银行的“生命线”，东莞银行的不良贷款率已呈现上升趋势。截至2024年末，该行不良贷款率1.01%，较上年末上升0.08个百分点；到2025年6月末，不良贷款率进一步攀升至1.08%。

按行业划分不良贷款来看，截至2025年6月30日，房地产不良贷款占比为26.69%，不良率4.14%；水利、环境和公共设施管理业的不良贷款占比13.11%，不良率5.63%。

（图片来源：公司招股书）

与此同时，东莞银行的风险抵补能力持续弱化。招股书披露，2024年，该行拨备覆盖率为212.01%，较上年末大幅下降40.85个百分点；截至2025年6月30日，拨备覆盖率进一步降至185.43%，连续多个季度下滑。根据金融监管总局发布的数据，2025年二季度末，商业银行拨备覆盖率为211.97%，东莞银行的拨备覆盖率已跌至行业平均水平。

按照监管要求，城商行拨备覆盖率需不低于150%，东莞银行的拨备覆盖率虽仍满足监管标准，但下降趋势明显，应对不良贷款反弹的缓冲空间不断缩小。

更严峻的是，截至2025年6月30日，东莞银行关注类贷款迁徙率为28.74%，次级类贷款迁徙率高达167%，均处于高位。这表明存量贷款资产质量有进一步恶化趋势。

监管处罚频发，合规风险凸显

作为扎根东莞的区域性银行，东莞银行的业务高度集中于本地市场。招股书显示，截至2025年6月末，其在东莞地区发放的贷款和垫款总额达2301.01亿元，占全部贷款的60.96%。这种高度区域集中带来的风险在房地产下行周期中尤为突出。招股书显示，东莞银行公司贷款前五大行业分别为租赁和商务服务业（32.13%）、制造业（24.03%）、批发零售业（12.57%）、建筑业（6.28%）和房地产业（5.41%）。

（图片来源：公司招股书）

尤其值得关注的是房地产相关贷款风险。截至2025年6月30日，该行房地产行业公司贷款余额132.68亿元，个人住房贷款384.09亿元，两者合计占发放贷款总额的13.69%。在房地产行业持续调整、房企债务风险频发的背景下，这部分贷款面临的减值压力不容忽视。

2025年以来，东莞银行及分支机构多次收到监管罚单，涉及多项违法违规行为。据不完全统计，东莞银行2025年内收到四张罚单，处罚金额合计超过900万元。

具体来看，2025年1月，东莞银行因“贷款三查不尽职导致贷款资金被挪用、票据业务贸易背景及保证金来源审核不严、个人消费贷产品存在合规漏洞、同业投资资产分类不准确，投前调查不尽职、向‘四证’不全的项目提供融资”受到东莞监管分局行政处罚425万元，4名相关负责人被予以警告；

2025年4月，该行因“股东股权管理不到位，未穿透认定主要股东关联方”被罚款25万元，其东莞分行因“贷款三查不严，大额关联授信风险管控不到位”被罚款85万元，2名相关责任人被警告；同在4月，因股东股权管理不到位，未穿透认定主要股东关联方，东莞银行被罚25万元；

2025年11月，该行因违反金融统计、支付结算、反洗钱等7项业务管理规定，被央行广东省分行警告并罚没387.04万元，5名相关部门负责人被罚款1.2万至7万元不等。

监管处罚的背后，是东莞银行内部控制的薄弱。有业内专业人士表示，银行频繁受到处罚，反映出其在合规管理、风险控制等方面存在不足，这会增加IPO审核的难度，监管部门可能会要求其补充披露更多整改细节。

此外，东莞银行与主要股东之间的有着规模较大的关联交易。据公开信息，2025年6月，该行对主要股东东莞金融控股集团有限公司进行续授信12亿元，期限2年，占该行2025年第一季度末资本净额的2.10%，属于重大关联交易。根据公开资料披露，东莞金融控股集团有限公司（现更名为“东莞市投资控股集团有限公司”）直接持有该行2.67%的股份。

尽管东莞银行声称关联交易遵循商业原则，定价公允合理，但大额关联授信仍可能引发监管关注。尤其是在该行存在贷款三查不严、大额关联授信风险管控不到位问题并因此被处罚的背景下，关联交易的合规性和公允性需要更充分的披露和论证。

东莞银行的IPO之路，折射出整个城商行群体的生存困境。在利率市场化、金融脱媒、经济转型的三重压力下，依赖规模扩张的传统模式难以为继。此番上市募资虽能解燃眉之急，但长期发展仍需在风险管控、业务创新、科技赋能等方面下苦功。（《理财周刊-财事汇》出品）