哈喽大家好，今天老张带大家聊聊基金圈最近真是不平静，一份《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》横空出世，直接给行业来了场“大洗牌”。

执行争议

这新规一边定了大方向，一边扔出一堆“硬骨头”，不管是从业者还是投资者，都得重新适应节奏。咱今天就用大白话唠唠，这新规到底藏着啥门道。

先说说最让人纠结的考核问题，简直是戳中了行业的“痛点”。新规里说要细化费用揭示，这绝对是好事，那些三方平台藏着掖着费用、诱导人频繁交易的乱象，总算要被整治了。可问题也跟着来了，有个个人系公募的操作，谁看了不迷糊？

基金经理自己就是大股东，哪怕连续三年大幅跑输基准，照样能靠高额管理费和专户提成，拿走几十亿分成。咱就想问问，这种“旱涝保收”的情况，新规到底咋管？

还有销售端的考核，改得让人措手不及。以前卖基金看销量就行，现在KPI不聚焦这个了，那绩效咋评？

基金赚不赚钱，又不是销售能说了算的，总不能让销售为市场行情背锅吧？更现实的是，要是新发基金打开后，基民赎回超过一半，销售还得受罚。这让银行、券商渠道咋干？

全做发起式基金吧，资本金不够；为了保成立故意放慢销售节奏，队伍战斗力又散了，这平衡真是难拿捏。

不过新规也有暖心的地方，把定投和逆向销售纳入考核了。个人觉得，那些敢在2800点以下还坚持新发权益基金的公募，真该好好奖励。

毕竟市场低位的时候，引导投资者逆向布局，总比追涨杀跌强，既帮投资者赚长期收益，也能稳市场，这才是真靠谱。

核心变革

聊完让人头大的考核，再说说宣传这块的变化，那真是管得明明白白。以前机构卖基金，全靠“炒短线”吸睛，什么“年度冠军基金”“半年收益翻倍”，说得天花乱坠，不少投资者被误导着追高套牢。

现在这些操作全凉了：那些吹得天花乱坠的诱导性业绩宣传，直接被叫停；半年内的业绩不能公开说，一年以下的业绩也不许随便年化，想宣传业绩排名，只能说三年以上的。

还有包装明星基金经理那套，也彻底行不通了。现在大家买ETF和工具型产品，谁还关心基金经理是谁？

重点是策略、风格和行业主题。新规还特意分清了从业年限和投资年限，堵住了“资历造假”的漏洞。至于那些基金评奖，早就没人当回事了，以前买了获奖基金照样亏，谁还信这“造星”套路？

直播这块倒是没什么新动静。现在公募基金直播本来就规规矩矩，看的人也不多，新规没咋调整，算是平稳过渡，没给行业添额外负担。 除了考核和宣传，合规上还有些“糊涂账”没理清。

廉洁从业里的第三十二条，可把做券结的朋友难住了。ETF首发要保成立，给券商的“对价”咋界定？互金平台搞实盘带货，按销量结算，这又算不算合规？

这些都是行业里的模糊地带，以前睁一只眼闭一只眼就过了，现在新规来了，界定标准不明确，真较真起来，说不定就出大问题。

行业转向

其实说到底，这新规就是要让基金行业从“卖产品”转向“做服务”，告别以前的野蛮生长。短期来看，肯定有不少阵痛，实操中的难题也不是一天两天能解决的。

但个人觉得，方向绝对是对的，这是对行业的“刮骨疗毒”，能让投资者少踩坑，也能让行业更规范。

咱也盼着监管层能多给点缓冲期，针对那些实操难点出台补充指引，把模糊地带说清楚。