苍原资本券指出，上星期A股持续缩量反弹。资金面，美联储降息预期回温暖国内基本面定价有效性提升共振下资金面环境有所改进，自动外资净流出规划收窄、ETF发行和申购回暖，稳妥危险因子下调或进一步打开险资装备权益财物空间。景气度，近期TMT、上游资源景气改进幅度居前，重视AI链、提价链、资本品、大众消费品和基建链等线索。12月中下旬“春躁”可能提早启动，均衡装备生长和周期，中期视角下大金融和部分高性价比消费或仍是中国财物重估的底仓选择。

超预期的内需变化呈现前，震动和结构性时机的轮动是常态，资源/传统制造业在全球定价权的重估仍然是潜力被轻视的方向。上一年“9·24行情”以来，两轮商场水位的全体抬升都伴随着融资规划的系统性抬升，算计净增了1.11万亿元，远超上一年10月以来公募和私募片面多头产品新发总规划。在这两波行情当中，主要宽基和景气职业都完成了绝大部分涨幅。如果除掉两轮融资的大幅上升阶段，其他时间商场基本是横盘震动，在震动期还能完成有效上涨的板块主要是量化驱动的微盘、稳妥驱动的银行、提价推进的有色以及管线出海推进的创新药。

当时来看，商场在资金和方针支撑下，全体仍处于上行中枢。下一年A股有望在估值支撑及盈利企稳支撑下连续牛市，跨年装备行情有望提早敞开。地缘政治危险因素缓和及美联储降息预期的重新升温有望为A股带来春季烦躁预热行情，本周起中美方针的预期逐渐落地将有望成为春躁行情敞开的关键因素。春季烦躁对应的本质便是上涨行情，上涨行情中生长风格弹性角度自身便是居前的，因而看多做多的时间，买生长自身便是首选，除非其他风格逻辑显著大级别占优。2026年中美降息周期+AI景气趋势强化之下，AI行情有望连续，但AI产业链出资估计将进入下半场，重点重视“紧缺”环节的存力、电力，AI交互革命催化下的端侧与垂类应用和生态建设双重并举的AI应用。