爆炸性消息！ 国产GPU独角兽摩尔线程明天就要正式登陆科创板了，而今天的A股市场已经提前嗨翻天！ 早上开盘没多久，摩尔线程概念股就集体暴走，联美控股（600167）强势涨停，初灵信息飙升超过11%，大众公用、和而泰、盈趣科技也跟着大涨。

这场资本狂欢的导火索，就是昨晚摩尔线程发布的上市公告：公司股票将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板挂牌交易，股票代码“688795”。

摩尔线程这次上市募资规模高达80亿元，是年内最大IPO之一，发行价定在114.28元/股，创下今年新股发行价新高。

总股本4.7亿股，首次发行7000万股全是新股。

明天一开始，市场上能有2938.2386万股可以自由买卖，占总股本的6.25%。

这家成立才5年的公司，从IPO获受理到完成注册只用了4个月，刷新了科创板审核速度纪录。

就在投资者们翘首以盼的时候，摩尔线程的上市倒计时终于进入最后24小时。

作为中国自主GPU的领军企业，摩尔线程的上市被视为国产芯片产业的一个重要节点。

市场反应如此激烈，一点也不意外。

早在9月份IPO消息明确时，相关概念股就已经开始躁动，今天更是达到高潮。

联美控股在早盘9点30分左右就快速拉升，不到15分钟就封上涨停板，显示出资金的高度热情。

2025年12月3日晚上，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司通过上海证券交易所官网发布了上市公告。

公告显示，公司的股票上市申请已经获得上交所审核通过，确定于2025年12月5日正式上市交易。

这份公告详细列出了公司的基本上市信息，股票代码为688795，首次公开发行后总股本规模达到4.7亿股。

本次发行的7000万股股票全部是新股发行，没有老股转让的部分。

上市初期，投资者可以在二级市场自由交易的流通股数量为2938.2386万股，这个数量占发行后总股本的比例为6.25%。

摩尔线程的IPO进程在2025年8月初获得受理，随后在12月初完成全部注册流程，从获受理到完成注册总计用时4个月。

这个速度在科创板的审核历史上属于较快的案例。

公司的发行价格最终确定为每股114.28元，这个价格水平使得摩尔线程成为2025年A股市场发行价格最高的新股。

通过本次公开发行，摩尔线程募集资金总额达到80亿元，这个募资规模在2025年的科创板IPO项目中位居前列。

根据招股说明书披露的信息，本次募集的资金将主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片的研发项目、图形芯片的研发项目以及AI SoC芯片的研发项目。

这些研发项目的实施地点位于北京和上海等地。

摩尔线程在招股书中表示，公司目前已经形成了完整的GPU芯片设计能力，需要进一步投入资金进行技术迭代。

在摩尔线程发布上市公告后，2025年12月4日早盘，A股市场的相关概念股立即出现异动。

上午9点30分开盘后，联美控股（股票代码600167）股价快速拉升，在9点45分之前就封上涨停板，涨停价格维持在8.62元/股。

初灵信息涨幅超过11%，盘中最高涨幅达到13.5%。

大众公用股价上涨幅度在4%左右，和而泰涨幅约5%，盈趣科技涨幅约3%。

这些股票的交易量都出现明显放大，联美控股的成交额较前一个交易日增长超过300%。

除了这些直接关联的概念股，其他相关股票也有不同程度的表现。

中科蓝讯作为摩尔线程的股东之一，股价上涨约2%。

长飞光纤通过投资基金间接持股，股价小幅上涨1.5%。

这场概念股狂欢从早上9点30分持续到10点30分左右，之后涨幅有所收窄，但联美控股始终维持涨停状态。

概念股的上涨行情早在几个月前就已经开始酝酿

2025年9月中旬，当摩尔线程IPO获得受理的消息明确后，相关概念股就开始出现资金流入。

和而泰的股价从9月18日的15.3元开始上涨，到10月底已经涨至23元附近，累计涨幅超过50%。

联美控股在9月份的涨幅也达到20%左右。

初灵信息在9月至11月期间，股价从18元涨至22元，涨幅超过20%。

在12月4日的早盘交易中，除了摩尔线程概念股，其他板块也有活跃表现

锂电板块在早盘出现短线拉升，威领股份（002667）在9点37分左右出现直线拉升，9点47分触及涨停价位，但随后涨停板被打开，涨幅逐步回落。

到上午11点时，威领股份涨幅回落至5%左右，股价报16.09元/股。

永杉锂业、天齐锂业、西藏矿业等锂矿股票在早盘冲高后纷纷跳水，天齐锂业从最高上涨4%回落至下跌1%。

福建板块在12月4日早盘也表现活跃，航天发展股价触及涨停，招标股份上涨超过6%，海峡创新涨幅约4%，平潭发展上涨3%。

这些股票的活跃与近期地方政策利好有关，但涨幅明显不如摩尔线程概念股突出。

摩尔线程概念股的暴涨现象，在A股市场被称为“影子股”行情。

这种行情的特点是当一家备受关注的明星公司即将上市时，与其有关联的上市公司股价会被资金追捧。

类似的情况在A股历史上多次出现，比如2019年科创板开板时首批上市公司的影子股行情，2020年蚂蚁集团宣布上市计划时的相关概念股暴涨行情。

具体到摩尔线程案例，直接持有其股份的上市公司包括和而泰，持股比例约为1.02%。

和而泰在2020年12月参与了摩尔线程的天使轮融资，投资金额为5000万元。

中科蓝讯持有摩尔线程约0.34%的股份，盈趣科技也持有约0.34%的股份。

联美控股通过全资子公司拉萨联虹科技发展有限公司间接持有摩尔线程0.34%的股份

除了直接持股，还有一些上市公司通过产业投资基金间接持股。

长飞光纤和初灵信息通过参投北京中移数字新经济产业基金合伙企业间接持有摩尔线程的股份，但持股比例很低，只有0.02%左右。

这些间接持股的公司股价也受到带动，但涨幅相对较小。

从历史数据来看，影子股行情往往具有短期性。

以上市日为分水岭，影子股股价通常在上市前持续上涨，上市后出现回落。

根据证券机构统计，在2019年科创板首批上市公司案例中，相关影子股在上市后一周内的平均跌幅超过10%。

在2020年蚂蚁集团上市案例中，相关影子股在上市延期消息出现后单日跌幅超过5%。

摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司成立于2020年，公司注册地址位于北京市海淀区。

创始人张建中是芯片行业的资深人士，曾在英伟达担任全球副总裁兼大中华区总经理，任职时间长达15年。

在张建中的带领下，摩尔线程组建了来自英伟达、AMD、Arm等国际芯片公司的研发团队。

公司主营业务为GPU芯片的研发、设计和销售。

根据招股说明书披露，摩尔线程已经推出了四代GPU芯片架构

第一代架构在2021年发布，第二代在2022年推出，第三代在2023年问世，第四代架构在2024年发布。

围绕这些芯片架构，公司开发了板卡、一体机、智算集群等产品形态。

财务数据显示，摩尔线程的营业收入增长迅速。

2022年度，公司实现营业收入4608.83万元。

2023年度，营业收入增长至1.24亿元，同比增长169%。

2024年度，营业收入达到4.38亿元，同比增长253%。

2025年上半年，营业收入已经实现7.02亿元，接近2024年全年收入的1.6倍。

公司的客户群体主要集中在人工智能、云计算、数字孪生等领域。

2024年，前五大客户贡献了公司收入的35%左右。

研发投入方面，摩尔线程持续加大投入力度。

2022年研发投入为2.1亿元，2023年增至3.5亿元，2024年达到5.2亿元，2025年上半年研发投入为3.8亿元。

截至2025年6月30日，摩尔线程拥有员工总数约800人，其中研发人员占比超过70%。

公司在北京、上海、深圳等地设有研发中心。

在知识产权方面，公司已获得授权专利150余项，其中发明专利120余项

虽然营收快速增长，但公司目前仍处于亏损状态。

2022年净亏损为3.2亿元，2023年净亏损4.1亿元，2024年净亏损3.8亿元，2025年上半年净亏损2.1亿元。

亏损主要来自高额的研发投入和市场拓展费用。

在招股说明书中，摩尔线程披露了行业竞争情况。

全球GPU市场主要由英伟达、AMD等国际厂商主导，国内则有壁仞科技、天数智芯等竞争对手。

摩尔线程的产品性能参数与国际领先水平还存在差距，但已经在部分应用场景实现商业化落地。

公司的供应链情况也值得关注。

摩尔线程的芯片代工主要依靠台积电等代工厂，封装测试由长电科技等国内厂商完成。

在2024年的供应链波动中，公司曾面临产能紧张的问题。

此次上市募集资金的用途明确指向技术研发

其中，20亿元用于AI训推一体芯片研发，15亿元用于图形芯片研发，10亿元用于AI SoC芯片研发，其余资金用于补充流动资金。

这些项目的实施周期为3-5年。

摩尔线程的上市进程受到市场高度关注，不仅因为公司本身的业务前景，也因为它代表了国产GPU产业的发展水平。

在2025年12月4日的交易中，整个半导体板块都受到带动，中芯国际、北方华创等半导体股票也有小幅上涨。

在科创板交易机制方面，摩尔线程上市前五个交易日不设涨跌幅限制，从第六个交易日开始实行20%的涨跌幅限制。

这种交易机制使得上市初期股价波动可能较大。

券商分析师普遍提醒投资者注意投资风险

从估值角度看，摩尔线程的发行市盈率相对于同业公司处于较高水平。

但考虑到公司的高成长性和行业地位，市场给予了一定估值溢价。

在网下询价阶段，机构投资者的认购倍数超过100倍，显示机构投资者对公司前景的认可。

在上市准备过程中，摩尔线程进行了多次股权调整。

2024年，公司引入了国家集成电路产业投资基金等战略投资者。

这些投资者的加入增强了公司的资本实力和产业资源。

公司的治理结构也逐步完善。

上市后，董事会成员包括来自产业资本和财务投资者的代表。

独立董事包括芯片行业的专家和学者。

这种治理结构有利于公司的长期发展。