燕京啤酒（000729）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
据证券之星公开数据整理，近期燕京啤酒（000729）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中燕京啤酒营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入142.13亿元，同比上升7.66%，归母净利润6.45亿元，同比上升83.02%。按单季度数据看，第四季度营业总收入17.97亿元，同比下降4.41%，第四季度归母净利润-3.11亿元，同比上升2.78%。
该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.32亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.63%，同比增0.51%，净利率6.01%，同比增44.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计30.27亿元，三费占营收比21.3%，同比减2.83%，每股净资产4.91元，同比增3.12%，每股经营性现金流0.5元，同比减18.05%，每股收益0.23元，同比增83.2%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 投资活动现金流入小计变动幅度为146.49%,原因:收到其他与投资活动有关的现金增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达40.5%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。
经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本一般。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.25亿元，每股收益均值在0.33元。
重仓燕京啤酒的前十大基金见下表：
持有燕京啤酒最多的基金为光大保德信睿盈混合A，目前规模为7.45亿元，最新净值0.5452（4月16日），较上一交易日下跌2.61%，近一年下跌30.55%。该基金现任基金经理为马鹏飞。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司人才战略及人才培养、任用动态管理措施
答：公司建立了公平、公正、公开的选、用、育、留机制，通过优化人力资源管理，健全人才培养、选用、评价、交流、引进、激励机制，充分发挥人力资源管理杠杆效应，为公司发展储备后备人才。公司成立了燕京商学院、健全了干部选拔任用制度，启动了人才库管理机制，实施人才的培养、任用等动态管理，同时以挂职轮岗、交流任职、加大对市场化优质人才的引进力度等多种方式，丰富人才锻炼途径，优化员工年龄结构、知识结构、专业结构和技能结构，承接组织转型的需要，成就高效组织。
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