来源：21世纪经济报道

投资快报记者 余以墨 广州报道

继前一日短暂突破4000点之后，昨日沪指再接再厉，终于稳稳站上4000点整数大关。2.3万亿元成交额背后是公募三季报亮出的2万亿元盈利与上市公司成绩斐然三季报数据的共振。机构指出，沪指站上4000点，不仅仅是整数关口的突破，更是市场信心修复的标志。随着机构投资者持股集中度进一步提升，大盘成长风格与新兴成长板块或将成为引领市场继续前行的双引擎。

指数站上四千点，权益基金强势反弹

在A股市场显著回暖的推动下，公募基金三季度交出一份亮眼成绩单。数据显示，三季度公募基金合计盈利超2万亿元，权益类基金成为反弹主力。

ETF基金、普通股票型基金、混合型基金等权益类产品合计盈利金额达1.92万亿元，成为公募盈利的主要来源。

数据显示，公募基金非货管理规模已超过22.05万亿元，连续两个季度实现超万亿元规模增长。头部公募竞争激烈，易方达基金和华夏基金非货管理规模均超过1.5万亿元，成为行业唯二突破万亿大关的公司。

投资快报记者留意到，公募基金前十大重仓股出现明显换血，宁德时代重回公募第一大重仓股，公募基金持有市值为758.81亿元。腾讯控股退居第二，公募基金持有市值为699.38亿元。新易盛、中际旭创、阿里巴巴-W、立讯精密、工业富联、紫金矿业、中芯国际、贵州茅台分列第三至第十位。

与二季度末相比，中际旭创、工业富联新进成为公募基金前十大重仓股，美的集团、小米集团-W退出前十大重仓股行列。

从增持情况看，今年三季度，公募基金增持市值最多的是中际旭创和新易盛，分别增持401.74亿元和369.30亿元。此外，公募基金增持工业富联的市值超过300亿元；增持阿里巴巴-W、宁德时代的市值均超过200亿元。

光伏板块爆发，龙头业绩驱动估值修复

周三光伏板块突然爆发，多只龙头股表现强势。阿特斯20CM涨停，阳光电源涨超15%，隆基绿能、通威股份、晶澳科技等涨停。

市场人士指出，这一轮光伏行情背后是行业基本面的改善。光伏龙头企业三季报业绩大增或出现边际改善，成为板块大涨的重要催化剂。

逆变器龙头阳光电源10月28日发布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入664.02亿元，同比增长32.95%；归属于上市公司股东的净利润为118.81亿元，同比增长56.34%。其中，公司第三季度单季净利润为41.47亿元，同比增长57.04%。

连续八个季度净利润亏损的TCL中环，受益于光伏产业链上游价格回升，今年第三季度亏损幅度相较于去年同期大幅收窄。公司第三季度实现营业收入81.74亿元，同比增长28.34%；归属于上市公司股东的净亏损15.34亿元，去年同期亏损29.98亿元。

上游的硅料企业大全能源第三季度实现营业收入17.73亿元，同比增长24.75%；归属于上市公司股东的净利润7347.90万元，结束了其2024年第二季度以来连续五个季度的连亏记录，实现扭亏为盈。

事实上，光伏行业“反内卷”成为关键词。国金证券近期研报认为，光伏产业链价格和盈利底部明确，“反内卷”推进以来参与主体持续扩大、产品价格修复效果显著，光伏行业有望通过顶层支持+市场化淘汰+技术迭代结合的方式实现供给侧改善，预计后续关于产能、产品质量等相关的政策组合拳将陆续落地，驱动产业链景气度持续修复。

机构看好后市，大盘成长风格受青睐

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，沪指突破4000点是一个里程碑事件，说明牛市趋势进一步确立。本轮牛市主要受到政策面与资金面的双重推动。以沪深300为代表的主要指数估值水平低于2015年高点，甚至有一些指数仍在历史平均水平附近，这说明当前市场可能仍处于牛市的上半场，突破4000点并不意味着行情结束，而可能是行情新的起点。

招商证券策略团队指出，展望后市，市场将会继续延续9月的趋势，保持震荡上行且低斜率的走势。目前市场处在牛市第二阶段的判断没有发生变化，增量资金持续流入的态势没有发生变化，而指数上行速度放缓后，增量资金更加平稳，是驱动市场稳健上行的关键力量。公募私募融资余额均呈现净流入的态势，也使得市场风格更加均衡。

中金公司研报认为，展望后市，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期（3—6个月）占优。当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。