10月28日中午，债市圈里都在传一张截图：某重仓30年国债的纯债基金预估午盘爆蛋53-81个。 这个数字让很多老债民都坐不住了——要知道，平常一天能有个位数涨幅就已经算不错了。

昨天下午5点后债市的那波大涨还让人记忆犹新。 10年期国债活跃券收益率在收盘后突然下探，今天虽然午盘时小幅回升了1个基点，但把两天走势叠加起来看，实际还累计下行了3个基点。 这种盘面让人不禁要问：利率债明明出现了部分回吐，为什么市场情绪却依然像标题说的那样“晴空万里”？

央行在10月27日宣布重启国债买卖操作，这个动作直接改变了市场的游戏规则。

有交易员在群里打了个比方：“这就像给一个口渴的人直接开了个水龙头，而不是一杯一杯地给水。 ”

利率债市场今天出现了明显的机构分歧。

这种买卖力量的博弈，让10年期国债收益率在午盘前呈现1个基点的波动。 一位券商固收负责人表示：“昨天涨得太急，今天部分机构选择落袋为安很正常，但整体买盘依然强劲。 ”

信用债的表现反而更加稳健。 与利率债的波动相比，信用债市场维持着暖意，成交笔数大幅增加。 这种分化让人不得不思考：是不是资金在寻找更安全的去处？

与此同时，A股上证指数站上4000点。 股债两市同时上涨的局面，打破了传统的“跷跷板”效应。 有市场分析认为，这背后是流动性充裕在支撑整个金融市场。

央行操作国债的规模成为市场最关注的焦点。 10月27日除了宣布重启国债买卖，还进行了9000亿元的MLF操作。 这种“双管齐下”的做法，让人联想到海外央行的量化宽松操作。 但央行相关部门负责人强调，这主要是为流动性管理提供新的工具。

债券交易员的工作群今天特别忙碌。 一边要盯着国债期货的走势——30年期主力合约午盘上涨0.72%，10年期也涨了0.26%；一边还要关注央行最新的操作动向。 有交易员调侃：“现在盯盘就像吃饭不能眨眼，生怕错过重要信号。 ”

资金面呈现“中性偏松”的状态。 虽然DR007利率没有进一步下行，但市场获取资金的难度明显下降。 某银行资金交易员表示：“今天平头寸比前几天轻松多了，虽然利率没降，但量很足。 ”

信用债与利率债的表现差异引发了机构间的讨论。 基金公司更倾向于拉长久期，配置长端利率债；而银行和保险机构则更关注信用债的票息收益。 这种配置分歧，反映出不同机构对后市判断的差异。

债券市场的成交金额较前一个交易日继续放大。 据交易所数据，利率债和信用债合计成交笔数增长明显，显示更多资金正在涌入债市。 有分析师指出：“这种放量上涨的态势，通常意味着行情还有延续空间。 ”

央行购买国债的操作细节成为市场猜测的焦点。

一位券商固收主管表示：“长端利率品的强势，说明市场对货币宽松的预期很强烈。 ”

债券市场的波动率在午盘后有所下降。 从上午的高开高走，到午盘的窄幅震荡，市场情绪似乎正在从兴奋转向理性。

同业存单市场今天表现相对平淡，与利率债的火爆形成反差。 这种分化让人思考：是不是不同类型的机构在流动性预期上存在分歧？ 大行更关注短期资金成本，而基金更看重中长期收益率下行空间。

债券估值的问题开始浮出水面。 有投资者在论坛提问：“如果央行持续购债，会不会导致市场定价失灵？ ”这个问题引发了热烈讨论。 有观点认为，央行操作本身就是市场价格形成的一部分，不存在失灵问题。

下午2点30分，债市尾盘交易即将开始。 许多投资者守在电脑前，等待可能出现的新的变化。 有投资者在社交平台写道：“上午的行情只是预演，下午才是见真章的时候。 ”

债券市场的流动性分层现象引起关注。 虽然大机构能够轻松获得资金，但部分中小非银机构仍然反映融资成本偏高。 这种结构性矛盾，成为市场乐观情绪中的一个隐忧。

期货和现货的联动效应今天特别明显。

这种正反馈循环，让债券市场的强势得以延续。

截至午盘，利率债的收益率曲线呈现陡峭化下移态势。 中短期品种收益率下行幅度小于长期品种，这种变化似乎暗示市场对经济前景的判断正在发生微妙转变。

债券市场的交易量能持续放大。 据初步统计，上午利率债成交金额较前一日同期增长约15%，信用债增长约8%。 这种量价配合的走势，通常被技术派视为健康的市场表现。

不同期限债券的表现差异引发策略讨论。 3年以下短期品种上涨乏力，而7年以上中长期品种表现强势。 这种期限利差的变化，反映出市场对货币政策持续宽松的预期。

下午1点开盘后，债券市场继续上午的震荡格局。 有投资者在论坛发帖：“现在每个基点的波动都牵动人心，既怕踏空又怕追高。