来源 | 智合标准化建设

作者 | 智合标准中心

2025年以来，全球RWA产业迅猛发展，市场规模持续扩大，应用场景日益多元化，涵盖金融资产、不动产、新能源资产以及无形资产等领域的投融资实践层出不穷，展现出强劲的增长潜力与制度化趋势。RWA的快速演进有效推动了传统金融的数字化转型，为企业提供了灵活高效的融资渠道，同时为投资者创造了多样化的资产配置机会，助力实体经济与数字金融深度融合，释放更大价值潜力。

尽管RWA前景广阔，RWA项目的融资路径设计远比传统融资模式复杂，多数企业在“资产上链”到“成功融资”的转化之路上，仍面临多重挑战。

01

合规与架构的“双重迷雾”：RWA融资涉及SPV架构搭建、跨境资金流动、多司法区协同，现有市场缺乏统一规范，企业常因权属不清、跨境合规不明，导致项目 “卡壳”；

02

技术与融资的“脱节困境”：部分项目仅完成资产上链的技术步骤，却因代币化方案不合理、二级市场流动性缺失，陷入 “上链却融不到资” 的僵局；

03

企业操作的“高门槛障碍”：缺乏标准化流程与工具，企业需反复试错，不仅推高融资成本，还可能因流程不规范错失市场机遇。

然而，对于任何严肃的RWA融资项目而言，科学的路径设计不是“可选项”，而是“必选项”。我国RWA市场亟需一套系统化、可操作的融资路径规范，从而提升资产流动性与利用率。基于此，由 中国贸促会商业行业委员会归口管理、 智合标准中心组织起草的 《现实世界资产（RWA）融资路径设计规范》团体标准应运而生。标准现已正式立项，正在面向全社会征集起草单位、起草人。

01

标准主要内容

• 确立“合规先行、资产信用优先、资金端适配”等五大基本原则，划定融资底线。

• 拆解“资产筛选→跨境架构搭建→链上发行→投后管理”全流程步骤，明确每个环节操作要点。

• 细化资产准入标准、SPV架构设计、区块链选型、投资者适当性管理等实操内容，兼顾专业性与落地性。

• 此外，标准附录还提供RWA项目融资路径流程图、自评估清单、融资路径设计决策树与模式选择矩阵等实用工具，切实提升标准实操性。

02

标准核心价值

➣ 明晰资产选择，优化价值回报：针对金融资产、不动产、新能源资产、无形资产等多类高潜力场景，制定科学的筛选与评估标准，提升代币化适配性，最大化投资回报。

➣ 创新顶层设计，打造全球竞争力：通过模块化、适应性强的 SPV 与融资架构，结合跨境资金流动策略，形成兼具灵活性与国际化的融资模型。

➣ 优化发行流程，提升市场流动性：设计透明高效的代币发行与交易方案，整合区块链与智能合约，推动交易生态顺畅运行，增强投资者吸引力。

➣ 强化适当性管理，增强市场信任：建立完善的投资者评估与匹配体系，结合高效 KYC/AML、风险披露机制，确保投资者与项目风险高度契合。

➣ 提升融资吸引力，加速市场化落地：针对企业因架构缺乏创新而受限的痛点，提供可落地的融资路径，帮助企业增强投资者信任与市场认可度。

➣ 促进产业融合，推动数字与实体结合：通过明确规则与标准化流程，推动 RWA 在典型产业落地，助力数字金融与实体经济深度融合。

03

标准参编价值

为确保科学性、落地性与实用性，标准的起草与实施离不开全产业链的协同参与，现面向全社会公开征集起草单位与起草人。

√ 如果您是资产持有方，本标准将助您缩短融资周期、减少风险、提升资产变现与流动性能力

√ 如果您是技术服务机构，本标准将助您将技术方案融入行业规范，获得更多合作机会与行业话语权

√ 如果您是发行与承销商，本标准将助您参与SPV架构及发行流程设计，提升融资效率与市场认可度

√ 如果您是投资机构，本标准将助您共建统一RWA融资规则，促进RWA投资与产业生态融合

√ 如果您是审计咨询机构，本标准将助您标准化审计咨询流程，形成透明可信的融资闭环

√ 如果您是交易与托管机构，本标准将助您推动合规资产高效上线，增强平台竞争力

√ 如果您是专业研究机构，本标准将助您提升研究成果的行业影响力，拓展政产学研合作渠道

如您有意向成为《标准》的起草单位/起草人