智通财经APP获悉，受中美即将达成贸易协议的乐观预期推动，市场避险需求减弱，美国国债遭遇抛售压力。在两国谈判代表就关税与出口管制等问题达成系列协议后，10年期基准美债收益率一度攀升4个基点至4.04%，创一周多来新高;5年期及2年期美债收益率同步上涨3个基点，风险情绪改善部分抵消了市场对美联储本周降息的预期。

VanEck Australia跨资产投资策略师Anna Wu指出，美债下跌是因为投资者正在平仓“中美贸易关系恶化时盲目追逐避险资产”的叙事，不过，在双方进一步磋商前收益率可能维持区间波动，任何重大变数仍可能再度引发条件反射式的避险买盘。

当前市场波动剧烈，交易员正密切关注美联储政策决议及中美元首会晤结果，而本轮抛售恰逢市场开盘时段。若谈判陷入僵局或央行利率决策出现意外，美债抛售压力可能迅速逆转，加剧本周宏观交易波动。

值得注意的是，美国政府关门已创史上第二长纪录，导致关键经济数据缺失，进一步放大了利率仓位风险。尽管如此，隔夜指数掉期交易显示，市场几乎已定价美联储本周及12月将下调基准利率。

策略师加菲尔德·雷诺兹分析认为，在美联储准备降息并结束量化紧缩、叠加政府关门持续的背景下，美债跌幅可能小于多数其他债券。

市场参与者当前聚焦可监控因素，贸易乐观预期成为显著主题。瑞穗证券驻东京高级债券策略师Hidehiro Joke则强调，贸易谈判进展是关键风险偏好驱动因素，正引发美债温和抛售。