汇正财经：英伟达技术革新，铜材料打通连接器技术路线
英伟达 CEO 黄仁勋发布最新一代 AI 芯片架构 Blackwell，首款 Blackwell芯片 GB200 采用铜缆连接成为一大亮点，牵动市场神经。因速率更快且价格更低，采用铜缆连接未来将是数据中心发展的方向。
我国在铜连接传输领域也有较早的发展，目前已经有多家公司的产品投入使用，例如立讯精密的 Highspeed 铜连接器以及线束产品市场份额逐步扩大，并且在海外市场也有较大发展，兆龙互连的高速无源铜缆产品（DAC），在交换机、服务器应用时，其功耗在 0.1W 以内，广泛应用于存储区域网络、数据中心和高性能计算机连接，可有效降低数据中心建设运维成本及制冷能耗。后续随着英伟达带动的市场热度将会有更多的企业采用铜连接背板，带动产业链发展！
英伟达革新技术，连接器市场掀起革命
板对板连接器是消费电子产品关键零件，这种技术使用铜作为连接材料，以实现 GPU 与 NVSwitch 之间的高速互联。采用铜连接的方式可以在降低成本的同时达到更高的效能。
这种铜连接技术在市场上受到关注，因为它可能预示着未来数据中心和高性能计算硬件的设计趋势，特别是在成本效益和性能提升方面。此外，这种技术的发展和应用也可能对高速连接器市场产生影响，带动相关需求的提升。
连接器市场广泛，下游需求众多
此次英伟达带火的只是服务器铜连接，但是连接器市场十分广大，从汽车到半导体都需要连接器器件，而英伟达带火铜连接的技术路线后，未来将会催生新的铜连接市场以及原有连接器的大规模替换市场！
汽车是连接器最大市场，智能驾驶还将继续扩大需求
汽车领域是连接器目前第一大应用领域。根据相关数据，推算 2021 年汽车连接器的市场规模约为 170 亿美元，预计 2025 年全球汽车连接器市场规模将达到 194.52 亿美元。
中国汽车连接器市场规模与全球走势基本趋同，预计到 2025 年中国汽车连接器市场规模将达到 44.68 亿美元，约占全球市场的 22.97%。
在汽车智能化趋势下，为实现更优异的 ADAS（驾驶辅助系统）功能，包括摄像头、毫米波雷达、激光雷达等感知器件的单车需求量将增加，数据高速传输的要求也相应提升。
根据数据显示 2021 年全球 ADAS 市场规模约为 275.2 亿美元，预计2021-2028 年将以 11.4%的年复合增长率持续增长。
5G 网络仍然加速发展，通信需求带动连接器市场
通信领域为连接器的第二大应用领域，通信行业对于连接器的具体需求主要是网络设备、网络基础设施、电缆设备等方面，其中网络设备应用主要包括交换机、路由器等，移动通信基础设施应用包括通信基站、基站控制器、移动交换网络、服务器等。
与此同时，5G 网络在全球范围内正在加速发展，全球各国均将 5G 作为数字经济战略优先发展的领域，普及 5G 应用，加快数字化转型的步伐。
根据全球移动设备供应商协会数据显示，截至 2021 年底，全球已有 145个国家/区的 487 家运营商正在投资 5G，包括试验、规划、网络部署和启动等，对比 2020 年底的 412 家运营商有所增加。预测，至 2025 年，5G 将占全球连接的 20%，2020 至 2025 年全球运营商在移动通信资本支出约 1.1 万亿美元，其中 80%将用于 5G 网络，以支持网络技术的更新迭代。
AI 行业蓬勃发展，跨国公司加大投入
随着 AI、大数据等技术的蓬勃发展，制造业升级对工业互联网的需求，以及元宇宙、智能城市等新概念的兴起，市场对服务器、云基建的需求持续提升。全球互联网厂商的资本开支水平持续提升，以亚马逊、谷歌、微软、Meta 为首的等海外互联网厂商近年来资本支出水平持续提升。谷歌预计 2022 年投入 95亿美元用于建设美国办公室以及全球范围内的数据中心建设。
同时由于英伟达的技术路线确认，目前铜连接传输速率较高，很多服务器、算力中心的连接器也将迎来更新换代，有利于进一步提高市场需求。
连接器重心转移到中国，市场增速超过 20%
随着全球连接器的生产重心转移至中国，中国已经成为世界上最大的连接器生产基地和消费市场之一。2021 年全球连接器市场规模为 779.91 亿美元，同比增长 24.3%，中国连接器市场规模为 249.78 亿美元，同比增长 23.8%，占全球连接器市场的 32%，规模居全球第一，而且众多企业在铜连接方向早有储备和发展，目前也处于第一梯队。
投资建议:英伟达 GTC 带火了铜连接概念，连接器一直以来在众多领域中都有着应用，但是技术路线较多，随着英伟达尝试在算力领域目前铜连接+独特架构的模式可能会在一段时间成为主流，这将带火连接器的市场概念热度，最近可以关注这一新兴概念，同时铜价近期也处于攀升走势，材料端的机会也可以适度斟酌考虑。
建议关注：铜背板连接、连接器、光通信+铜通信、算力、铜
002475 立讯精密 300913 兆龙互联 002055 得润电子
601869 长飞光纤 002897 意华股份 603042 华脉科技
风险提示：铜价上涨造成原材料价格上涨，成本增加。
参考资料：
2022 年 4 月 22 日 东方财富证券 《电子设备研究专题》
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