金银遭遇罕见重挫

北京时间10月22日，现货黄金开盘后继续下探，盘中一度重挫跌至8.01%，最低报4005.01美元/盎司。现货白银一度跌至2.1%，报47.529美元/盎司。在快速下探后，金、银有所反弹，但截至发稿时未能收复失地。

而在北京时间10月21日晚间，黄金、白银双双跳水。

现货黄金一度大跌6.3%，创2013年4月以来最大单日跌幅，最终收跌5.31%，报4124.36美元/盎司；

现货白银最终收跌7.11%，报48.66美元/盎司。

此前一个交易日，金价刚创下4381美元的历史新高。

社交媒体上，不少买入黄金、白银的网友懵了：我今天才买的。

此前21日上午，据记者实探，广州太古汇老铺黄金门店爆火，再现排队长龙。现场负责接待的销售人员不时与排队的顾客沟通确认，排队时长在1.5小时左右，需要耐心等待。

短期看来，黄金首饰的热销或许不会停。

相较奢侈品首饰而言，黄金首饰的价值与实时金价挂钩，并不由品牌决定。当前黄金涨势继续，消费者热情高涨。

10月21日，周大福足金饰品报价1292元/克，上涨30元/克；周生生黄金足金饰品报价1289元/克，上涨27元/克。

记者走访线下黄金门店看到，有不少消费者仍在抓住涨价前的窗口期购入定价黄金，而对于按照克重计算的黄金，也有一定的购买需求，黄金首饰的购买已经不再是单一的消费逻辑。

金银为何突然高位回调？

金银从历史高位快速回调，源自地缘因素趋缓、美元走强、印度季节性购金高峰结束及投资者因担心近期历史性的上涨令其估值过高而锁定利润，集中获利了结等因素。

市场避险情绪出现阶段性降温，贸易分歧显现缓和迹象，欧洲领导人就乌克兰问题发布联合声明，短期地缘风险溢价快速消退，进一步放大了跌幅。

花旗银行预计，美国政府“停摆”结束及中美贸易摩擦缓和可能推动黄金价格在未来3周内进入震荡整理阶段。花旗银行表示，短期内看跌黄金价格，设定1—3个月目标价为4000美元/盎司。

但这些可能更多只是诱因，核心原因是涨太多了。今年以来黄金已经46次刷新历史新高，黄金年内涨幅已达60%，白银更是飙升80%，过度上涨积累了大量获利盘。资金的疯狂涌入，也不得不让基金公司“闭门谢客”，频频下调申购金额。

美国银行最新发布的10月全球基金经理调查显示，43%的受访投资者认为“做多黄金”是当前最拥挤的交易，超过“做多美股七巨头”的39%。

随着地缘政治出现缓和消息，特朗普在贸易态度上的软化，贵金属市场也出现快速调整和获利了结情绪。

黄金长期牛市趋势或将延续

国信证券分析师认为，长期而言，全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成了黄金上涨的核心支撑，这一支撑体系在未来2—3年内难以发生根本性改变，因此黄金的长期牛市趋势仍将延续。

短期来看，9月以来的上涨动能虽有所释放，但美联储宽松周期的延续、地缘政治风险的常态化以及市场投资需求的持续流入，仍将推动金价维持高位震荡偏强的格局。

汇丰银行近期在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，并把目标价定为5000美元。报告强调，美国财政赤字问题是推动黄金需求的重要因素。投资者越来越多地将黄金视为对冲债务可持续性风险和美元潜在走弱的工具。

汇丰银行也警告，如果美联储降息次数少于市场预期，黄金的上涨轨迹可能面临阻力。