稀土板块连续五周上涨，如何看今年需求端相关产业催化？
（图片来自海洛）
// 今年催化稀土需求的三个主要产业 //
上周五，稀土指数（8841089）大涨4.67%至1431.25点，指数周线实现五连阳，而且非常接近今年1月2日阶段高点1435.44点。
今年1月，工信部提出，要增强高端产品供给能力，促进稀土在航空航天、电子信息、新能源等领域高端应用。需求端来看，东莞证券研报显示，随着稀土的新能源属性持续强化，其产业链终端需求改善值得期待。具体来看，有三个主要领域产业或给稀土需求带来催化。第一、新能源汽车市场延续景气，稀土电机依旧是新能车驱动系统的最优解，作为稀土下游最大的需求领域，国内新能源汽车产销两旺为稀土需求托底。第二、2023年以来，机器人概念爆火，稀土永磁作为机器人中电机的重要材料出现联动上涨，随着国内外机器人厂商加速技术更迭，国内政策持续助推，人形及工业机器人的前景乐观，期待后续人形机器人的产业化进程提速。第三、在“双碳”政策驱动下，风电得到快速发展，作为直驱及半直驱风力发电机的关键材料部件，风电用稀土有望持续增长。其他领域如节能电梯、消费电子行业或维持弱复苏态势，其钕铁硼磁材需求或将小幅增长。
供给端来看，今年2月初，工业和信息化部、自然资源部下达 2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，2024 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨。对此，银河证券表示稀土开采、冶炼分离总量指标增速显著放缓。2024年第一批稀土开采、冶炼分离指标较2023年第一批分别同比增12.5%、10.4%，增速较2023年第一批分别下降6.6、7.9个百分点。该机构进一步指出，假设国内2024年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标与第一批相同，且不再特殊下发第三批指标，则2024年全年国内稀土开采总量为27万吨，较 2023年同比仅增长 5.9%，增速较 2023 年下降 15.5 个百分点。国内稀土矿供给增量的显著放缓，将使稀土供需结构大幅改善，且整合成双巨头并立稀土行业格局进一步优化，稀土价格有望从底部稳步上行，稀土企业盈利能力将得到大幅改善。
// “以旧换新”政策利好，长期趋势未改 //
上周行业的量价信息来看，信达证券表示稀土价格企稳，成交量逐步好转。上周磁材企业集中采购，带动氧化物金属询单活跃，低价货源收紧，重稀土镝铽氧化物坚挺运行。
值得注意的是，近期国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提到“到 2027 年重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平”、“开展汽车、家电产品以旧换新”。国金证券认为，由于目前稀土永磁电机节能效果仍处较优水平且渗透率较低，能效监察趋严和“以旧换新”政策共同作用下，工业电机领域的稀土需求空间愈发广阔。而稀土永磁材料广泛用于汽车EPS和大小家电中的微特电机，“以旧换新”政策的推行亦将利好稀土整体需求。中长期来看，随着海外矿供应面临瓶颈、国内配额增速放缓，新能源车叠加机器人需求接力释放，“以旧换新”政策有望带来存量和增量需求并举，稀土价格中枢有望逐步上行。
中泰证券认为，国常会强调稀土是关键战略矿产资源，推动稀土产业未来端化、智能化、绿色化发展，中长期机器人、新能源汽车等多个消费场景有望爆发，板块长期趋势未改。
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