每日债市速递 | 中金：M2和存款增加不是“存出来”的！
本文数据采集时间截止3月8日00:00
// 债市综述 //
1. 公开市场操作
3月7日央行以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有1170亿元逆回购到期，因此单日净回笼1070亿元。
（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）
2. 资金面
央行继续在公开市场净回笼，周四银行间市场隔夜和七天期等短期利率整体仍持稳，非银机构继续受分层影响资金成本略高。
海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为5.31%。
（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）
3、同业存单
受央行行长再提降准，以及此前的现券收益率下挫带动，一年期存单利率明显下行。
（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）
4. 现券收益率盘初续刷新低后强势上行，午后稍有回落。
（*数据来源：Wind-成交统计）
5、近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。
（*数据来源：Wind-利差分析）
6、国债期货高开低走，午后小幅反弹，但仍全线收绿。
30年期主力合约跌0.07%报107.19元，盘初一度涨至107.88元创上市以来新高
10年期主力合约跌0.06%
5年期主力合约跌0.1%
2年期主力合约跌0.06%
（*数据来源：Wind-国债期货）
// 要闻资讯 //
1.中金公司在最新研究报告中指出，M2和存款增加不是“存出来”的。当下我国流动性运行出现一些新趋势和新现象，流动性在经济各主体之间多轮运转，明显扩张社会信用总量：根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。由于银行体系明显扩张信贷和资产，贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。
2. 财政部部长详细介绍下一步化解地方政府债务风险4大工作部署。其中，第一项是加强地方政府法定债务管理。优化中央和地方政府债务结构，科学合理安排地方政府债务规模。统筹安排公益性项目债券，完善专项债券“借、用、管、还”全生命周期管理机制，提高资金使用效益。
3. 央行货币政策司发文称，下阶段货币政策要灵活适度、精准有效。价格方面，促进社会综合融资成本稳中有降。发挥央行政策利率引导作用，进一步完善贷款市场报价利率形成机制，落实存款利率市场化调整机制，理顺贷款利率与债券收益率等市场利率的关系，促进融资成本稳中有降。把握好内外均衡，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
// 全球宏观 //
1.美联储并不急于降息。机构认为，上半年在财政赤字和通胀反弹风险影响下，美债利率或将维持高位；下半年在美债需求企稳，降息概率加大背景下，美债配置价值将逐渐凸显。
2. 美联储卡什卡利：基本预期是不再加息；如果通胀似乎比预期的更加根深蒂固，美联储将首先延长利率维持不变的时间；如果通胀再次抬头，这可能会证明加息是合理的；去年12月曾预计2024年将有两次降息；现在很难想象会有更多的降息；目前预计2024年降息两次，或可能降息一次。
// 债券大事 //
1. 民生银行：“20荣盛地产MTN002”未按期足额兑付利息
2. 碧桂园销售接连探底：2月份权益合同销售额同比下滑85%
3. 华晨集团：公司涉及重大诉讼（仲裁）
4. *ST美尚新增1.12亿元诉讼
一周债券负面事件汇总
（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）
本月城投非标资产风险
（*数据来源：Wind-风险监控）
// 节目预告 //
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