“小非农”低于预期！2月ADP新增14万人，对美联储降息影响几何？
周三公布的ADP数据显示，美国2月“小非农”新增14万人，创2023年12月来最大增幅，但略低于市场预期的15万人，前值10.7万人。
数据公布后，美元指数小幅下跌0.27%至103.52。
美元兑主要货币——英镑、欧元、瑞郎和日元的表现保持相对稳定，这表明市场在很大程度上已经预期了就业数据。
ADP报告显示，2月份私营部门就业增长有所改善，但增幅略低于预期。
就业增长遍及多个领域，其中休闲和酒店业增长4.1万个，建筑业增长2.8万个。其他表现出强劲增长的行业包括贸易、运输和公用事业(2.4万人)、金融(1.7万人)和其他服务业(1.4万人)。
其中，11万人来自服务业，而商品生产者增加了3万。增长主要集中在大公司，50人以下的企业仅贡献了1.3万人。
随着就业增长，留在工作岗位的人的年薪增长了 5.1%。ADP 表示，这是自 2021 年 8 月以来的最小增幅，这可能表明通胀压力正在消退。
眼下，劳动力市场越来越关注美国经济增长今年是否会停滞的信号，此前美国国内生产总值 (GDP) 2023 年年化增长率稳定在 2.5% 左右。
另外，本周五非农就业数据将压轴登场，经济学家预计将显示增加 19.8万人。
值得关注的是，包括ADP报告在内的就业数据在美联储货币政策的制定中发挥着至关重要的作用。
正如1月份的数据所示，强劲的劳动力市场可以推迟政策转向，这有助于美元的弹性。由于工资增长 5.1%，对通胀的担忧依然存在，可能会影响未来的利率决策。
随着投资者和政策制定者仔细分析2月份的就业数据，人们更加关注即将发布的非农就业报告，以便更全面地了解就业形势及其对经济的影响。
目前，据CME“美联储观察”，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.0%，降息25个基点的概率为3.0%。
到5月维持利率不变的概率为76.4%，累计降息25个基点的概率为22.9%，累计降息50个基点的概率为0.6%。交易员预计6月份美联储降息的可能性为72%。
关于对美联储政策的影响，ADP首席经济学家Nela Richardson表示，就业增长依然稳固，工资涨幅呈下降趋势，但仍高于通胀率。简而言之，劳动力市场的发展是动态的，但不会影响美联储今年的利率决定。
有机构评论称，ADP报告显示14万的就业增长，略低于预期，但这完全在预测的误差范围内。随着鲍威尔的证词即将到来，很难看到有人在这个基础上进行交易，除非只是对头寸进行最后一刻的微调。