深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

9月26日早间，地平线机器人(09660.HK)在港交所公告，公司拟以每股9.99港元（折价约5.75%）配售股份，筹资净额约63.39亿港元。配售股份占公司现有已发行股本约4.6%及公司已发行股本在股东大会上的投票权约1.9%。

公告显示，董事认为配售事项及认购事项为公司集资良机，并可扩大股东基础。

公司拟将所得款项净额用于扩大海外市场业务、支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用、投资新兴领域，例如与Robotaxi相关的计划等。

二级市场上，9月26日开盘，地平线机器人低开超5%，截至发稿，地平线机器人跌超6%报9.92港元/股。

中银证券表示，地平线机器人2025上半年营收同比呈现快速增长趋势，同时伴随着战略性亏损。公司汽车产品解决方案量价齐升，高阶智驾HSD量产在即，海外拓展初见成效。预计公司汽车产品解决方案ASP会相应上升，且新产品预计将同步带动授权和服务业务合同数量上升。考虑到海外客户拓展初见成效，预计2026年公司来自海外的授权和服务合同数量将显著上升。维持“买入”评级。

地平线是市场领先的乘用车智能辅助驾驶解决方案供应商。今年上半年，地平线实现收入约15.67亿元，同比增长67.6%，期内亏损则进一步扩大，从上年同期的50.98亿元提升至52.33亿元，经调整经营亏损同比增长34.9%至11.11亿元。

地平线财报称，销售成本及研发费用的提升是导致亏损扩大的主要原因。

回顾历史业绩，2021年至2023年，地平线分别亏损20.64亿元、87.2亿元及67.39亿元，三年内累计亏损总额超过了175亿元。即便2024年全年实现盈利，但2025年上半年亏损再度扩大，达52.33亿元。

招股书显示，2021年~2024年上半年，地平线前五大客户产生的收入总额分别为2.83亿元、4.82亿元、10.67亿元及7.27亿元，在各对应时期收入中所占比例分别高达60.7%、53.2%、68.8%及77.9%。

今年上半年，地平线前五大客户的收入占比依然在52.48%的高位，超过一半，其中最大客户占比达19.7%。

前五大客户市场份额占比的下降，意味着地平线客户的更多元化、分散化，而这又进一步导致地平线销售及研发成本的居高不下。