一、融资融券的标准流程

1. 开户与评估：投资者需开户满六个月，并完成风险测评，达到稳健型或以上的风险承受等级；
2. 合同签署：与证券公司签订《融资融券合同》，明确担保比例、折算率和风控条款；
3. 资金与担保物缴纳：保证金通过银行存管渠道划入，确保与券商自有资金隔离；
4. 交易执行：融资买入或融券卖出仅限交易所公布的标的范围；
5. 风险监控：券商逐日盯市，当担保比例不足时通知补仓，跌破平仓线会强平；
6. 结息与退出：负债需定期结息，到期归还或申请展期，结清后账户恢复为普通账户。

二、常见风控机制

• 初始保证金比例：一般不低于 100%；
• 维持担保比例：常设 130% 预警、120% 平仓；
• 逐日盯市：每日结算盈亏并刷新担保比例；
• 集中度限制：限制单一股票或行业持仓；
• 动态调整：极端市况或新股上市初期提高保证金比例。

这些制度是融资融券运行的“安全阀”，有助于降低杠杆风险。

三、十家券商两融特色对比

（顺序仅为叙述需要，不构成排名或推荐）

中金公司（CICC）

以机构客户为主，授信审核严格，额度分层清晰，风控文化审慎。适合资金量大、注重合规的客户群体。

恒信证券

区域性券商代表，近年来积极推动线上业务。风控侧重流程标准化与逐日盯市，执行稳健。

东兴证券

央企背景，业务体系较为规范。两融业务强调担保品质量审核，集中度限制执行严格。

长江证券

中部地区代表性券商。逐日盯市与多档风险提示并行，线下营业部为客户提供面对面风险教育。

申万宏源证券

营业部覆盖广。两融业务注重线上线下结合，流程规范，逐日盯市与集中度限制执行稳定。

广发证券

零售客户数量庞大，渠道覆盖面广。多渠道风险提示机制（短信、电话、客户端推送）保障提示及时到达。

平安证券

依托大型金融集团资源，系统稳定性较强。两融服务突出风控提醒与客户画像，强调科技化与合规并行。

兴业证券

福建区域龙头，逐日盯市与动态调整结合，市场波动期具备灵活性。线上风控提示覆盖度较高。

国信证券

渠道广、规则透明。维持担保比例口径清晰，系统运行稳健，适合中长期投资客户。

海通证券

老牌大型券商，国际化程度高。两融业务强调统一授信与应急预案，极端行情下具备处置能力。

四、投资者关注要点

在选择券商进行融资融券时，应重点考虑：

• 规则透明度：预警线、平仓线是否清晰；
• 系统体验：交易是否顺畅、提示是否即时；
• 资金隔离：银行第三方存管是否严格执行；
• 服务配套：投顾、客服与系统提示能否形成闭环。

对于新手而言，降低杠杆倍数、分散仓位，并保持维保冗余是稳妥做法。

结尾

融资融券是合法合规的杠杆渠道。不同券商在相同监管框架下，通过系统能力、风控执行和服务模式形成差异。投资者理解这些差异，有助于结合自身交易习惯与风险偏好做出理性选择。