近日，英国《卫报》网站刊发文章指出，当下的美国经济正呈现一种奇怪的态势：物价上涨，就业增长停滞，不确定性无处不在，而股市却飙升至历史新高。

这让“滞胀”这个美国人记忆当中的可怕词汇再度被提及。

英国《卫报》网站截图

“滞胀”是指经济增长“停滞”与物价“通胀”并存。这意味着企业正在减少生产和招聘，但价格却持续攀升。

一些经济学家认为，经济“滞胀”可能比“衰退”更糟。美国上一次经历长期滞胀是在20世纪70年代的石油危机期间。当时油价上涨导致通胀上升，消费者削减支出又使得失业率上升。目前，美国经济虽未出现滞胀，但正逐渐接近。

英国《卫报》网站截图

美国劳动力市场走软 通胀率走高

文章分析，今年春季特朗普宣布加征关税后，官方数据最初显示美国经济未受明显影响，新增就业岗位稳定增加，通胀率降至2021年以来的最低水平。

然而， 美国劳动力市场的疲软态势随后逐步显现，5月和6月，就业岗位减少25.8万个，7月和8月虽有好转，但降幅仍显著。

与此同时，美国通胀率自4月开始回升，8月达到2.9%，为今年1月份以来的最高涨幅。

英国《卫报》网站截图

在哥伦比亚商学院经济学家布雷特·豪斯看来，今年1月，市场对未来一年经济衰退的预期处于3年来的最低水平，同时预计通胀率将持续下降。但随后白宫经济政策的变化颠覆了这两种预期，市场对今年经济增长的预期下调，通胀预期则抬高。

美国广播公司报道截图

这一点也得到了美国国会预算办公室的印证，当地时间9月12日，美国国会预算办公室在最新一期经济展望报告中，将今年美国经济增速预期从年初的增长1.9%下调为增长1.4%。同时将今年的美国通胀率预期从年初的2.2%上调到3.1%。

美国国会预算办公室表示，导致其改变预测的主要因素包括：美国今年出台的税收与支出法案、更高的关税以及美国净移民人数减少。

而经济学家们同样指出，美国收紧移民政策减少了可用劳动力数量、增加了招聘成本；加征关税则导致企业将成本转嫁给消费者。

关税或增加贫困人口65万人

布朗大学经济学家塞布内姆·卡莱姆利-奥兹坎认为，当滞胀发生的时候，企业会等待时机合适转嫁关税成本。随着市场环境变化，企业将开始看到需求增长，并把更高的成本转嫁给更多消费者了。接着，我们就会看到通货膨胀。

“如果滞胀发生，那将是一个非常令人沮丧的局面，因为人们将失去工作，失业率将上升，这将是最困难的部分。”卡莱姆利-奥兹坎说。

英国《卫报》网站截图

而耶鲁大学预算实验室则估计，特朗普的关税可能会使生活在贫困中的美国人数量增加至少 65 万。

编 译 | 魏宇晨

签 审 | 龚 晨

监 制 | 陈 濛